Archivo categoría «Economía»
La crisis de la deuda se ha convertido en la mayor crisis de confianza de la historia de la Unión Europea. Los ciudadanos y los inversores se preguntan si Europa está haciendo lo suficiente para evitar que la crisis continúe endureciéndose; si se conseguirá encarrilar con la rapidez necesaria a la UE hacia una unión de estabilidad; si precisamente los alemanes no estamos exigiendo demasiado a nuestros socios planteando unas severas condiciones para una mayor disciplina presupuestaria y si con este enfoque no estamos dejando de lado la cuestión del crecimiento y la competitividad en Europa.
Está claro que Europa … Seguir leyendo
Una mirada con perspectiva a las decisiones que se han ido adoptando en Europa para abordar la crisis -desde las reformas de su gobernanza hasta los planes nacionales de ajuste o las políticas estructurales para impulsar el crecimiento- nos muestra que lo que cada vez se presenta como una novedad, como un paso decisivo para resolver los problemas, no es más que la persistencia en los mismos errores que nos han conducido a la situación actual.
El primero de estos errores fue el propio diseño institucional de la unión monetaria, basado en las recetas del fundamentalismo del mercado: un Banco … Seguir leyendo
Alemania manda en Europa. Claro: es el país más grande y más rico, el que más ahorra y, por tanto, el que está en mejores condiciones de prestar a los demás, y lo que algunos necesitamos ahora es, precisamente, que alguien nos ayude, porque no estamos en condiciones de devolver nuestras deudas. En todo caso, los que nos han prestado en el pasado miran a Alemania, que es casi la única que nos puede ayudar a salir de nuestro marasmo financiero: si ella no está dispuesta a apoyarnos, nuestro futuro es muy negro.
Pero Alemania pone condiciones, que nos parecen … Seguir leyendo
Por tercer año consecutivo, la zona del euro es el eslabón más débil en la economía mundial. En 2010, se centró la atención en las reacciones ante la crisis en la periferia de la zona del euro: Grecia, Portugal e Irlanda. En 2011, la crisis se trasladó al núcleo e Italia y España sintieron el calor y aumentaron las preocupaciones por la viabilidad de la propia zona del euro. La cuestión en 2012 es la de si esas tensiones se atenuarán o alcanzarán un nuevo clímax.
Una vez más, la crisis griega es el centro de atención y ejemplifica los … Seguir leyendo
En la actualidad Europa se encuentra perseguida por el fantasma de la deuda. Todos los líderes europeos se sienten abatidos ante esta situación. Para exorcizar a este demonio, están sometiendo a sus economías a padecimientos.
Parece que dichos padecimientos no son de ayuda. Sus economías siguen desplomándose dando tumbos, y la deuda sigue creciendo. La agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s ha rebajado las calificaciones de la deuda soberana de nueve países de la eurozona, entre ellos la de Francia. Probablemente el Reino Unido sea el siguiente.
Para cualquiera que no esté cegado por la locura, la explicación de … Seguir leyendo
Durante todo el período de la crisis, el comportamiento del Banco Central Europeo ha estado condicionado por la tensión entre lo que puede hacer y lo se le permite hacer.
El BCE es la única institución de la Unión Europea que puede proporcionar financiación ilimitada a los Estados, pero el estatuto que lo rige prohíbe los rescates de estos últimos. Aun así, el BCE ha proporcionado grandes cantidades de liquidez al sistema financiero, con lo que ha suavizado indirectamente la presión para la refinanciación de las deudas estatales. Durante dieciocho meses, ha estado comprando bonos estatales cuyo valor asciende a … Seguir leyendo
European political leaders may be about to agree to a fiscal plan which, if implemented, could push Europe into a major depression. To understand why, it is useful to compare how European countries responded to downturns in demand before and after they adopted the euro.
Consider how France, for example, would have responded in the 1990’s to a substantial decline in demand for its exports. If there had been no government response, production and employment would have fallen. To prevent this, the Banque de France would have lowered interest rates. In addition, the fall in incomes would have automatically reduced … Seguir leyendo
¿Tiene el euro la culpa de los precios?
Una ruidosa y heteróclita coalición de euroescépticos, cabreados, populistas, bondadosos e ignorantes aprovecha el décimo aniversario de la circulación física del euro, que acaba de cumplirse al inicio de este año, para desacreditar a la moneda única, a Europa y al mundo mundial.
Para algunos, el caso es presentarse como muy crítico, aunque sea sin base estadística alguna, o falsa. Su principal argumento es que el euro sería el causante de un enorme aumento de los precios. El culpable de la inflación. Falso de toda falsedad. El euro no ha sido culpable … Seguir leyendo
The euro crisis shows no signs of letting up. While 2011 was supposed to be the year when European leaders finally got a grip on events, the eurozone’s problems went from bad to worse. What had been a Greek crisis became a southern European crisis and then a pan-European crisis. Indeed, by the end of the year, banks and governments had begun making contingency plans for the collapse of the monetary union.
None of this was inevitable. Rather, it reflected European leaders’ failure to stop a pair of vicious spirals.
The first spiral ran from public debt to the banks … Seguir leyendo
El Consejo Europeo del 30 de enero será el del empleo, pero sería bueno que, además, clarificase en qué consiste la unión fiscal que propugna la canciller Merkel, y qué países pueden reactivar la economía europea. El último Consejo simplemente nos legó la noción de un nuevo pacto presupuestario (¿otro más?) y algunas medidas que proporcionan mayores recursos financieros contra la crisis. Los Estados se comprometen a equilibrar sus presupuestos, respetar el principio de déficit estructural no superior al 0,5% del PIB, introducir esta regla en su Constitución, establecer mecanismos de corrección automáticos y aceptar la verificación de su cumplimiento … Seguir leyendo
Tema: Los jefes de Estado y de gobierno de la zona euro se comprometieron el 9 de diciembre de 2011 a celebrar un acuerdo internacional fuera del marco de los tratados constitutivos de la UE con el objetivo de establecer una unión económica más fuerte.
Resumen: Los jefes de Estado y de gobierno de la zona euro aprobaron una Declaración en la que acuerdan avanzar hacia una unión económica más fuerte que incluye un nuevo pacto presupuestario, una mayor coordinación de las políticas económicas y un sustancial refuerzo de los instrumentos de estabilización. El mecanismo jurídico para conseguir este objetivo … Seguir leyendo
Son cifras increíbles. Hace poco, un juez norteamericano falló a favor de los periodistas de Bloomberg que pedían al Banco Central de Estados Unidos que fuera totalmente transparente con la ayuda otorgada al sistema bancario durante los últimos tres años.
Tras haber examinado 20.000 páginas de diferentes documentos, Bloomberg demostró que la Reserva Federal le había prestado secretamente a los bancos en dificultad la gigantesca cantidad de 1.200.000 millones a un tipo increíblemente bajo de 0,01%.
Al mismo tiempo, en numerosos países, los pueblos están sufriendo los planes de austeridad impuestos por Gobiernos a quienes los mercados financieros ya no … Seguir leyendo
Las decisiones de los mercados hoy se toman menos por hombres desalmados que por las ya famosas máquinas programadas -denominadas High Frecuency Trading-, operadoras del 60% de las transacciones en Estados Unidos. Si hasta ahora la buena información o los animal spirits marcaban las tendencias bursátiles, la función algorítmica de unos ordenadores aptos para decenas de miles de operaciones en menos de un segundo configura los precios de acciones, primas de riesgo, etcétera, mejor que nadie de carne y hueso. Un pesimista diría que otra tecnología de alto riesgo desplaza al riesgo moral en nuestro mundo.
Al tiempo que las … Seguir leyendo
Los grandes imperios raras veces sucumben a los ataques exteriores, pero con frecuencia se desploman bajo el peso de la disidencia interna. Esa vulnerabilidad parece aplicable también a la zona del euro.
Los principales indicadores macroeconómicos no indican problema alguno para la zona del euro en conjunto. Al contrario, tiene una cuenta corriente equilibrada, lo que significa que dispone de recursos suficientes para resolver sus problemas de financiación pública. A ese respecto, la zona del euro sale airosa de la comparación con otras grandes zonas monetarias, como, por ejemplo, los Estados Unidos o, más cerca de ella, el Reino Unido, … Seguir leyendo
Solomon Binding -algunos lectores lo recordarán- fue el personaje mítico creado por el ingenioso columnista inglés Bernard Levin para poner en solfa a los múltiples contratos, acuerdos y promesas “solemnes y vinculantes” (en inglés, solemn and binding) negociados entre el Gobierno de Harold Wilson y los sindicatos británicos durante la década de los setenta, probablemente la década más sombría y desesperada de ese país. El argumento de Levin era que los dirigentes del sindicato eran totalmente incapaces de cumplir sus promesas, que los objetivos de moderación salarial acordados eran incumplidos repetidamente y las huelgas se sucedían; por tanto, todo … Seguir leyendo