Archivo categoría «Economía»
Like a marriage in its last throes, the euro appears to be falling apart before our eyes. But does it really have to happen? It’s worth remembering that the eurozone as a whole is in trade balance – it’s comfortably solvent, so that settling of accounts could resolve the problem without any financing from the IMF or China. But any solution to the eurozone crisis will need to involve rejecting narratives of resentment and betrayal that can lead parties to inflict terrible damage on each other.
At the moment, the architects of the euro project still find it hard to … Seguir leyendo
Until the rerun of the Greek elections scheduled for June 17, we will witness an unprecedented game of brinkmanship. The game will be played along the following lines.
European political leaders will state unequivocally to the Greek electorate that it is time for them to make a stark choice: Vote for parties that will continue with the agreed reforms (the dreaded austerity) and stay within the European family or vote for parties opposed to the austerity measures and leave the euro and perhaps the European Union.
This clear and concise message was recently voiced by Austrian Finance Minister Maria Fekter. … Seguir leyendo
Talks to form a coalition government in Greece collapsed again this week as a result of the country’s belt-tightening backlash. The country now faces an unpleasant dilemma: agreed-upon austerity measures in exchange for bailout funds, or a messy default and exit from the Eurozone. Greece’s deteriorating situation raises many questions about whether austerity is the right path for other struggling European nations trying to avoid this same fate.
For several years now, European governments have tried versions of austerity — usually understood as an attempt to reduce the ratio of government debt to gross domestic product — in hopes of … Seguir leyendo
Ya está cerca el desenlace de la tragedia griega del euro: es muy probable que este año o el que viene, Grecia declare la cesación de pagos de su deuda y abandone la eurozona.
Posponer la salida para después de la elección de junio, con un gobierno nuevo comprometido con alguna variante de las mismas políticas que ya fracasaron (austeridad recesiva y reformas estructurales), no restaurará el crecimiento y la competitividad. Grecia está atascada en un círculo vicioso de insolvencia, pérdida de competitividad, déficits externos y una depresión cada vez peor. La única forma de cortar este círculo es iniciar … Seguir leyendo
In the recent elections in Greece and France, voters voted loudly for politicians who argue that with record levels of unemployment, poverty and despair, only a growth plan will prevent Europe disintegrating politically, economically and socially.
The new emphasis on “growth” is due to the failure of austerity, in all countries, to kickstart a post-crisis recovery (or even reduce debt levels), and the failure of quantitative easing in achieving much but bailing out the banks that are now rich enough to start speculating again. Healthy banks in a sick economy: a bad mix. Yet this new emphasis on growth … Seguir leyendo
Greece is following the road taken by several other crisis-ridden emerging economies over the past 30 years. Indeed, as I argued earlier this year, there are stunning similarities between this once-proud eurozone member and Argentina prior to its default in 2001. With an equally traumatic implosion – economic, financial, political, and social – now taking place, we should expect heated debate about who is to blame for the deepening misery that millions of Greeks now face.
There are four suspects – all of them involved in the spectacular boom that preceded what will unfortunately prove to be an even more … Seguir leyendo
La crisis de la eurozona se desarrolló principalmente como una crisis de deuda soberana que, en su mayor parte, afectó a países de la periferia meridional de Europa. Estos países se encontraron con que para emitir bonos soberanos debían pagar tasas de interés que por momentos llegaron al 6 o 7 por ciento, en el caso de Italia y España, o a valores todavía más altos para otros países. Como los bancos de la eurozona tienen una parte importante de sus carteras de activos constituidas por bonos de países de la eurozona, la crisis de deuda soberana se convirtió en … Seguir leyendo
¿Cómo afecta el establecimiento de reglas fiscales al Estado de bienestar? En este documento analizamos la nueva regla de oro de equilibrio presupuestario contenida en el Pacto Fiscal, recientemente firmado por la mayoría de países de la Unión Europea. Valoramos en qué sentido las reglas fiscales limitan la capacidad de acción de los gobiernos para impulsar la actividad en un contexto de crisis y para establecer políticas acordes con un Estado de Bienestar, interpretado aquí como la capacidad de mantener políticas de gasto social significativas.
Describimos las restricciones que generan las reglas y las exenciones permitidas por la normativa legal … Seguir leyendo
Un viaje que hice hace poco a Berlín me trajo recuerdos de una visita anterior en el verano de 1967, cuando era un pobre estudiante que se maravillaba ante el muro que dividiría y devastaría toda una sociedad por otras dos décadas. Berlín hoy es una ciudad vibrante y rejuvenecida, que ha sido reconstruida gracias al trabajo duro y la voluntad de los pueblos alemanes por unificar el país. Por lo mismo, era un lugar adecuado para celebrar la conferencia del Instituto para el Nuevo Pensamiento Económico (INET), a la que había viajado como participante.
El tema de la conferencia … Seguir leyendo
La austeridad no es una necesidad, sino política envuelta en ideología de ordeno y mando. Estaba impuesta por el irresistible Merkozy, becerro de chatarra ante quien se postraron Zapatero y Rajoy. Liquidado Ozy, Merk se aferra a no sé qué y se permite permitirle al presidente electo de Francia poner “un acento” en el intocable tratado de austeridad. La Comisión Europea dice que no cambia nada. El BCE erre que erre. Cameron reafirma la bondad de un tratado que no firmó. Rajoy aprovecha para lograr un plazo de Bruselas para cuadrar presupuesto declarándose a favor de todo sin comprometerse a … Seguir leyendo
Dès son arrivée au pouvoir, le 12 novembre 2011, l’objectif de Mario Monti était explicite et s’articulait autour du triptyque : rigueur budgétaire, croissance et équité. Réussira-t-il à relever le défi ?
Mario Monti a succédé à Silvio Berlusconi alors que la défiance des investisseurs vis-à-vis de l’Italie ne cessait de croître, comme en attestaient le creusement de l’écart de taux obligataire avec l’Allemagne et la forte augmentation des prix des CDS.
Pour remplir son premier objectif de rigueur budgétaire, l’une des premières mesures du gouvernement a été l’adoption d’un plan d’austérité en décembre 2011, chiffré à 63 milliards d’euros … Seguir leyendo
Con Hollande en el Eliseo, las economías de Alemania y Francia en fuerte desaceleración, la periferia de la zona euro al borde del abismo y gente tan cauta y autorizada como Martin Wolf diciendo que le da al euro un 50% de probabilidades de sobrevivir durante la próxima década, empieza a hablarse en serio de cambiar la política económica en Europa.
Pero no nos hagamos demasiadas ilusiones. Hace ya bastante tiempo que hay señales de que la estrategia de la austeridad (sin crecimiento) impuesta a la zona euro (ZE) por Alemania no está dando resultado, pero eso no ha hecho … Seguir leyendo
El debate sobre el binomio austeridad/crecimiento ha ido ganando impulso. Tras críticas continuadas de una parte, no pequeña, de la profesión y de los mismos mercados sobre las negativas consecuencias de la austeridad alemana, primero fue François Hollande el que insistió en la necesidad de articular políticas de crecimiento. A él se sumó el gobernador del Banco Central Europeo, Mario Draghi, que demandó la elaboración de un compact de crecimiento que complementase el de consolidación fiscal, y poco después Mario Monti elevaba su voz en el mismo tono. Los resultados electorales de Francia, y también los de Grecia, parecen avalar … Seguir leyendo
La croissance économique est la priorité de tous les gouvernements européens, mais celle-ci ne se manifeste pas suffisamment rapidement. Comment les universités peuvent-elles leur venir en aide?
Les universités de recherche européennes contribuent déjà fortement à l’économie de manière évidente. Nous formons la main-d’œuvre du futur, nous effectuons les recherches pour lesquelles les gouvernements, les sociétés et l’industrie nous mandatent. Nous faisons des découvertes et proposons des inventions qui sont commercialisées par le secteur privé afin de générer des recettes économiques grâce à ce que l’on appelle depuis quelques années le «transfert de technologie».
Voici un exemple au sein de … Seguir leyendo
Les Français se révoltent, les Grecs aussi. Il était temps. Les élections qui ont eu lieu ce week-end dans les deux pays étaient en réalité des référendums sur la stratégie économique actuelle de l’Europe: tant l’un que l’autre ont dit clairement non. On est loin de savoir comment ces votes vont apporter de réels changements d’orientation, mais il est clair que le temps n’est plus à la guérison par la cure d’austérité. Ce qui est une bonne chose.
Inutile de préciser que les apôtres de l’orthodoxie budgétaire ont tenu un tout autre discours à l’approche des élections. C’était d’ailleurs plutôt … Seguir leyendo