Benn Steil

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The aftermath of a Russian bombing in Kyiv, Ukraine, March 2022. Marko Djurica / Reuters

Perhaps the most enduring legacy of the Marshall Plan, the massive U.S. program to rebuild Western Europe’s economy after World War II, is the endless desire to repeat it. Daunting geopolitical challenges invariably spawn appeals for new Marshall Plans to foster stability and prosperity. The global financial crisis seeded in 2008 brought forth calls for a Marshall Plan in southern Europe. The Arab Spring did the same in the Middle East. Ditto the civil war in Syria.

Today, Ukraine, victim of horrific mass brutality and destruction, is only the latest in a procession of stricken countries spurring calls for the legend’s reapplication.…  Seguir leyendo »

En abril de 2014, The Economist declaró: “La globalización del yuan parece un hecho implacable e imparable”. De hecho, el uso del yuan chino o renminbí (RMB) como medio de pago internacional se duplicó entre esa fecha y agosto de 2015, llegando a un 2,8% del total, con lo que la moneda china se convirtió en la cuarta más usada del mundo.

Pero luego ese crecimiento se revirtió casi por entero. La participación del RMB en el sistema internacional de pagos se redujo a 1,6%, cayendo así al séptimo lugar. Su uso en los mercados internacionales de bonos es un 45% menor al máximo que alcanzó en 2015.…  Seguir leyendo »

President Obama recently nominated Jim Yong Kim, the president of Dartmouth, to be the next president of the World Bank — a privilege accorded to the United States since the bank’s founding in 1946. A European, in turn, gets to run the International Monetary Fund.

In the wake of World War II, such a divvying up of the top spots among the great powers was inevitable. But how did the United States, the primary founder and financer of the two institutions, wind up taking the helm of the World Bank, and not the I.M.F., which was of vastly greater importance to its government?…  Seguir leyendo »