Coberturas imperfectas
No existe consenso sobre el ritmo de recuperación de la economía tras el hundimiento del PIB por la covid-19. Ello es debido a varios motivos, además del más obvio, la evolución de la pandemia. Por ejemplo, no nos ponemos de acuerdo sobre la eficacia de los estímulos monetarios. Los bancos centrales han creado del orden de seis billones de dólares en forma de base monetaria. Esta vez, ante el fuerte aumento del multiplicador monetario (por mayor solvencia bancaria y el aval de los Estados) y el funcionamiento del primario y secundario en el mercado de bonos, se está convirtiendo en oferta monetaria.… Seguir leyendo »