Ebrahim Rahbari

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Una vez más, la idea de tasas de interés negativas ha llegado a los titulares, tras la decisión del Banco Nacional Suizo (BNS) en diciembre de reducir su tasa de interés oficial a apenas el 0,5%. Cuando se ha planteado esta cuestión en el pasado, los analistas han tachado las tasas de interés nominales negativas de “desventura calamitosa”, de “anticapitalistas” e incluso de “la idea más tonta de la historia de la economía”. Y aunque los reportes oficiales de los funcionarios de los bancos centrales que implementaron las tasas negativas fueron menos mordaces, no mostraron mucho entusiasmo.

Tras alcanzar un máximo de 18 billones de dólares a finales de 2020, el stock mundial de deuda con rendimiento negativo se había desplomado en 2022, en tanto los bancos centrales subían las tasas para contener la inflación.…  Seguir leyendo »

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El año pasado, luego de la Gran Inflación de 2021-22, bancos centrales, académicos prestigiosos e instituciones internacionales llevaron a cabo un puñado de exámenes post mortem. Sin embargo, aun antes de que la tinta se hubiera secado en sus análisis, los pronósticos de inflación ya se revisaban a la baja casi con la misma velocidad con la que se los había revisado al alza durante los dos años anteriores.

Por ejemplo, en junio de 2023, la proyección mediana de la Reserva Federal de Estados Unidos para la inflación básica interanual de gastos de consumo personal (excluidos los precios de los alimentos y la energía) en el cuarto trimestre era del 3,9%, mientras que las proyecciones del Comité Federal de Mercado Abierto oscilaban entre 3,6% y 4,5%.…  Seguir leyendo »