Megan McArdle

Nota: Este archivo abarca los artículos publicados por el autor desde el 1 de diciembre de 2007. Para fechas anteriores realice una búsqueda entrecomillando su nombre.

A resident walks through the Evergrande community in Wuhan, Hubei Province, China, on Sept. 24. Evergrande, China's largest property developer, is facing a liquidity crisis with total debts of around $300 billion. (Getty Images)

Have you heard about the crisis at Evergrande? After weeks of rumor and speculation, the Chinese real estate developer has finally missed payments on its dollar-denominated bonds. The company is not technically in default yet, but Chinese authorities have asked local governments to start preparing for the firm’s implosion.

Perhaps you are wondering whether we should prepare, too, having read nervous-making headlines about how Evergrande might be China’s “Lehman moment.” But it is unlikely that we will see a local Chinese financial crisis on the scale of 2008, much less that such ills will start skipping from continent to continent.

The bigger risk is that China won’t have the hour of reckoning its economy badly needs.…  Seguir leyendo »

Hundreds of people gather near a U.S. Air Force transport plane at a perimeter at the international airport in Kabul on Aug. 16. (Shekib Rahmani/AP)

Maybe the horror was always inevitable. Maybe the U.S. invasion of Afghanistan could end only one way: with U.S. military planes lofting away as the hands of desperate Afghans were ripped free and bodies plummeted toward the people we’d left behind on the tarmac. Maybe this became inexorable the moment we decided to invade the graveyard of empires.

This is basically the argument of President Biden and his defenders, and it has some undeniable truth. Just as Afghanistan refuted the Soviet delusion that communism was the future, it has rebutted the American fantasy that there is a functional liberal democracy inside every theocracy or dictatorship, just waiting for us to let it out.…  Seguir leyendo »

Familiares reconfortan a personas infectadas con COVID-19, en el Hospital Honorio Delgado en Arequipa, Perú, el viernes 25 de junio de 2021. Debido al aumento de casos de COVID-19 y la variante delta de la enfermedad, la ciudad declaró un estricto bloqueo durante 15 días a partir del 21 de junio. (AP Photo/Guadalupe Pardo)

Que no cunda el pánico, pero las noticias recientes dejan claro que el nuevo coronavirus todavía no ha terminado con nosotros: está encontrando maneras de volverse aún más novedoso y letal.

Nuevos datos extraídos de Israel sugieren que la eficacia de la vacuna de ARNm de Pfizer-BioNTech disminuye de manera drástica cuando se enfrenta a la hiperinfecciosa variante delta. La semana pasada, según informes, más de la mitad de todos los casos de COVID-19 en Israel se dieron en personas que estaban vacunadas; la vacuna parece prevenir solo cerca de dos tercios de los casos sintomáticos, en comparación con la prevención de casi 100% que tiene entre las variantes más antiguas.…  Seguir leyendo »

Trabajadoras de Coinbase, plataforma de comercio de criptomonedas (bitcoin entre ellas) celebran afuera del Nasdaq MarketSite en Nueva York, Estados Unidos, el miércoles 14 de abril de 2021. (Michael Nagle/Bloomberg)

Es saludable que los autores revisen sus viejas predicciones de vez en cuando. Dado que Coinbase se convirtió en la primera gran empresa de criptomonedas en cotizar en la bolsa del mercado estadounidense la semana pasada, con una valoración de más de 85,000 millones de dólares, este parece ser un buen momento para revisar mi viejo escepticismo sobre bitcoin, la criptomoneda UR.

Durante ocho años, he escuchado que el bitcoin iba a ser una fuerza revolucionaria, que eludiría las reglas gubernamentales y la vigilancia corporativa con una arquitectura descentralizada peer-to-peer y proporcionaría una alternativa a prueba de inflación a las monedas fiduciarias de los gobiernos.…  Seguir leyendo »

Gravediggers are seen at a funeral of a covid-19 victim at the Nossa Senhora Aparecida cemetery in Manaus, Brazil, last month. (Marcio James/AFP/Getty Images)

For nearly a year, most of us have assumed this pandemic could end only one way: herd immunity. Maybe we’d get there by staying inside until a vaccine arrived, or maybe we’d all give up, catch covid-19 and acquire immunity the old-fashioned way. Almost none of us considered whether it was possible that neither of those things might happen.

So let’s ask: What if the virus gets more contagious and even more lethal, like the variant first identified in Britain, instead of less deadly, like the 1918 flu? What if the virus keeps reinventing itself and evading our immune defenses, so much so that it’s not possible to reach herd immunity without continually updated vaccinations?…  Seguir leyendo »

Temprano en la mañana del 21 de enero, Will Wilkinson, vicepresidente de políticas del Centro Niskanen, tuiteó un chiste muy desatinado: “Si Biden en realidad quisiera unidad, lincharía a Mike Pence”.

Esa misma mañana emitió una generosa disculpa. Para la noche ya había dejado de ser el vicepresidente de políticas del Centro Niskanen.

Will es un buen amigo, así que, naturalmente, estoy consternada por lo que pasó. También me aflige el hecho de que haya sucedido en Niskanen, una institución de centro-izquierda que admiro. Y me preocupa aún más tener otro ejemplo del daño que Twitter le está haciendo al diálogo.…  Seguir leyendo »

No importa cuán en serio te tomes el COVID-19 del presidente de Estados Unidos, Donald Trump —yo lo hago, pues ya pasé por esto con mi padre— era inevitable que los chistes de “¡giro inesperado (en la historia)!” comenzaran a circular en Twitter apenas se supo la noticia. Criticar la realidad como si fuera una serie dramática de televisión ha sido un chiste recurrente por años, prácticamente cada vez que hay una noticia importante. Mi amigo Julian Sanchez, del Instituto Cato reaccionó a la noticia del diagnóstico de Trump con un: “Es el giro obvio de la trama, pero yo lo hubiera guardado para el final de temporada”.…  Seguir leyendo »

La sala de emergencias del Hospital St. Joseph en Yonkers, Nueva York, el 20 de abril de 2020. (AP Photo/John Minchillo)

Durante los primeros meses de la pandemia del coronavirus, Estados Unidos se convirtió en un país de ermitaños y epidemiólogos aficionados. Los primeros se prepararon para lo peor; los segundos, desesperados, trataron de evaluar el peligro del que nos escondíamos. Entre los cursos sobre cómo preparar masa madre y las reuniones de Zoom, se redactaron y defendieron tesis doctorales en Twitter que trataban de precisar la “tasa de mortalidad por infección”: el porcentaje de personas infectadas, incluidos los pacientes sin diagnóstico, que morían por COVID-19.

Durante los primeros días, las estimaciones más positivas oscilaban entre 3% y 0.1%. Sin embargo, a medida que surgía más información, se redujeron las estimaciones razonables y ahora parecen estar en el rango de 0.5 a 1%.…  Seguir leyendo »

Siempre me ha costado trabajo entender por qué alguien creyó que WeWork, la startup de bienes raíces, valía casi 50 000 millones de dólares.

El modelo de negocio parecía razonablemente sencillo: rentar un montón de espacio para oficinas, añadirle unas paredes, cerveza, una sofisticada máquina de café y subarrendar pedazos pequeños de ese espacio en plazos mensuales. WeWork es básicamente un casero comercial y ninguno de los métodos tradicionales para valuar propiedades comerciales indica que podría generar un total de 50 000 millones de dólares. ¿Realmente el café y la cerveza están trayendo tanto dinero extra? Y en ese caso, ¿por qué no simplemente abrir una cadena de cafeterías o bares?…  Seguir leyendo »

El martes 3 de septiembre se celebró el 80 aniversario de la declaración de guerra de Gran Bretaña contra la Alemania nazi. La postura valiente de ese país contra Adolf Hitler todavía se recuerda, y con razón, como lo que el primer ministro Winston Churchill llamó “la hora más gloriosa” de Gran Bretaña. Ahora, ocho décadas después, está sumida en su hora más estúpida gracias —en gran parte— a su actual primer ministro conservador, Boris Johnson.

Aunque comparten el mismo título y partido político, Johnson no es Churchill. Pero este momento histórico no necesita a un Churchill. Requiere a alguien igual al Brexit: teatral, impredecible y que actúe sin pensar mucho.…  Seguir leyendo »

In 1997, PBS’s “Frontline” interviewed economist Rudi Dornbusch about the disastrous currency crisis that had roiled Mexico a few years earlier. What was surprising, Dornbusch noted, was not that it happened — the trouble had long been predictable, and predicted, given Mexico’s monetary policy. What was surprising was when it happened.

“The crisis takes a much longer time coming than you think, and then it happens much faster than you would have thought, and that’s sort of exactly the Mexican story,” said Dornbusch, who died in 2002. “It took forever, and then it took a night.”

Dornbusch’s observation was the pithiest and most lyrical summation of what analysts feel when watching countries whose policies are driving them toward some seemingly inevitable catastrophe.…  Seguir leyendo »