Óscar Fanjul

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En las actuales circunstancias

Existen claras diferencias entre los problemas fiscales de países como Grecia, Italia, Irlanda o Portugal, por citar alguno de los más afectados por la reciente crisis, y los de España. Todos ellos tienen superávit primario, es decir, tienen superávit fiscal antes de contabilizar los intereses de la deuda pública, al igual que ocurre con el resto de los países de la zona euro. En España, tras 12 años de déficits primarios, solo se espera alcanzar el equilibrio en el año 2019. Y mientras este déficit persista, la deuda pública solo se podrá pagar emitiendo más deuda, lo que llevará a que esta no deje de crecer.…  Seguir leyendo »

No todos los alemanes creen en Dios…, pero todos creen en el Bundesbank. Jaques Delors

Al iniciarse la Gran Recesión, Estados Unidos no dudó en incurrir en fuertes déficits fiscales. Gastó de inmediato un 7% de su PIB en el saneamiento de su sistema bancario, y llevó los tipos de interés prácticamente a cero. La Reserva Federal pidió al Gobierno que para consolidar la recuperación redujera el déficit lentamente y se comprometió a apoyar la política fiscal expansiva a través de la compra de deuda pública. Hace ya seis años que Estados Unidos ha recuperado la senda del crecimiento, su producción y empleo superan los niveles anteriores a la crisis, y el déficit representa ya menos del 3% del PIB.…  Seguir leyendo »