Opacité, insécurité, volatilité: après l’effondrement du cours des cryptos et l’escroquerie FTX, il est de bon ton aujourd’hui de pointer du doigt le Web 3.0 comme un espace de spéculation sans frein, vitrine des pires travers de la finance. Si la critique est légitime et la régulation, plus que jamais nécessaire, s’en contenter revient à passer à côté des tendances qui s’affirment à la faveur du développement de ce nouvel écosystème.

Car si engouement il y a pour les nouvelles classes d’actifs digitaux, c’est qu’à la vérité, la philosophie de l’investissement et de ses principaux acteurs est en crise. Nous sortons d’une décennie d’expansionnisme monétaire où le sens même de l’investissement, pour les investisseurs – LPs – comme pour les gestionnaires – GPs –, s’est globalement appauvri.…  Seguir leyendo »

A woman walks by destroyed buildings 20 miles west from the front lines of fighting in Ukraine's Donetsk Region on January 20. Russia has stepped up its offensive in the region since the start of the year. Spencer Platt/Getty Images

Today, due largely to the mounting dangers of Russia’s reckless invasion of Ukraine, the Bulletin of the Atomic Scientists’ Science and Security Board moved the hands of the Doomsday Clock closer to midnight than they’ve ever been. It marks the first change in three years to the Clock’s time; it now stands at 90 seconds to midnight.

Never in the Doomsday Clock’s 76-year history have we been so close to global catastrophe.

Founded by Albert Einstein and University of Chicago scientists who developed the first atomic weapons, the Clock is a universally recognized indicator of the world’s profound vulnerability to nuclear weapons, climate change and disruptive technologies.…  Seguir leyendo »

Suelen advertir los psicólogos que es mala idea esconder los problemas debajo de la alfombra, porque lo oculto siempre vuelve, y suele hacerlo en su peor versión. Este principio puede aplicarse también, con cautela, a las realidades sociales, y nos permite interpretar el ataque islamista a varias iglesias de Algeciras de este miércoles como el estallido de una realidad ignorada, que ya estaba ahí, pero que no se ha querido mirar a la cara, o a la que no hemos querido dar la importancia que merece.

En este caso, sin embargo, no será posible esconder el incidente en ningún cajón, o menospreciarlo con bromas o ironías, porque el ataque (que la Audiencia Nacional investiga como posible acto de terrorismo) ha terminado con una muerte, la del sacristán de la iglesia de Nuestra Señora de la Palma, Diego Valencia, y un herido, el párroco de la capilla de San Isidro, Antonio Rodríguez.…  Seguir leyendo »

«Una sociedad sin espiritualidad es como una casa sin cimientos». Me ha impresionado esta frase del famoso psicólogo Javier Urra en una entrevista publicada en Alfa y Omega (nº 1270). Toda la entrevista respira una valoración muy grande de la espiritualidad hasta afirmar que es un elemento consustancial al ser humano: «Creamos o no creamos en algo o Alguien más allá de nosotros, tenemos un anhelo de transcendencia que necesitamos llenar. La espiritualidad es parte consustancial del ser humano desde los tiempos de Atapuerca». Y en otro momento subraya: «Somos seres físicos, sociales, culturales… pero también espirituales».

En consecuencia señala una necesidad: «Hace falta en la Iglesia católica una mayor pedagogía sobre su aportación al mundo de la espiritualidad».…  Seguir leyendo »

¿Está resucitando la globalización? Fue la gran pregunta planteada en la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos, donde su fundador Klaus Schwab preguntó si es posible tener cooperación en una era de fragmentación.

Durante la última década, el gran tema aquí ha sido la paulatina desaparición del “Hombre de Davos”, el avatar de los negocios globales y el cosmopolitismo, debido a la crisis financiera de 2008, el Brexit, la elección de Donald Trump, el retroceso de la democracia en el mundo, el COVID-19 y la guerra de Rusia en Ucrania. Todos factores que se veían como señales de que la globalización había ido demasiado lejos y que tendría que ponerse en reversa.…  Seguir leyendo »

Después de décadas de estar relegada a los confines del pensamiento económico, la política industrial está de regreso. Cada vez son más los países que implementan medidas para respaldar a ciertas industrias y crear otras nuevas, y esto hace que el resurgimiento de la política industrial haya sido un tema central en la reunión de este año del Foro Económico Mundial en Davos.

La Ley CHIPS y Ciencia de 280.000 millones de dólares de Estados Unidos es un ejemplo. La nueva legislación apunta a expandir la industria de semiconductores de Estados Unidos para reducir la dependencia norteamericana de China y garantizar su supremacía tecnológica.…  Seguir leyendo »

Le Forum économique mondial qui se tient chaque année à Davos en Suisse a toujours été problématique. Mais, depuis quelques années, cette réunion annuelle de riches et puissants se transforme de plus en plus en exhibition futile. À quoi servent tous ces jets privés, ces hôtels de luxe et ces coupes de champagne si cela ne conduit à rien de plus qu’à s’affliger de l’état du monde et à de vagues promesses pour faire face aux nombreux défis mondiaux ?

En préalable à la réunion de cette année qui a eu lieu cette semaine, le Forum mondial a élaboré une fois de plus un programme ambitieux, avec pour thème central « la coopération dans un monde fragmenté ».…  Seguir leyendo »

U.S. President Joe Biden meets with Chinese President Xi Jinping in Bali, Indonesia, November 2022. Kevin Lamarque / Reuters

For all the talk of how we have entered a new global era, the last year bears a striking resemblance to 2008. That year, Russia invaded its neighbor, Georgia. Tensions with Iran and North Korea were perennially high. And the world faced severe global economic challenges.

One notable difference, however, is the state of Chinese-U.S. relations. At that time, self-interested cooperation was possible even amid political and ideological differences, clashing security interests, and divergent views about the global economy, including China’s currency valuation and its industrial subsidies. As Treasury secretary, I worked with Chinese leaders during the 2008 financial crisis to forestall contagion, mitigate the worst effects of the crisis, and restore macroeconomic stability.…  Seguir leyendo »

La “transición energética” de los hidrocarburos a las energías renovables y a la electrificación, hoy en día, ocupa el centro de los debates sobre políticas. Pero los últimos 18 meses han demostrado que esta misión representa un reto mucho mayor y más complejo de lo que uno pensaría al analizar los gráficos que aparecen en muchos escenarios. Inclusive en Estados Unidos y Europa, que han adoptado iniciativas de gran porte (como la Ley de Reducción de la Inflación y RePowerEU) para que las cosas avancen, el desarrollo, el despliegue y la ampliación a escala de las nuevas tecnologías de las que, en definitiva, depende la transición se determinarán con el tiempo.…  Seguir leyendo »

La industria del bien

"No es milagro, sino industria", dice Basilio en uno de los episodios más célebres del Quijote: las bodas de Camacho. Para conquistar el corazón de Quiteria y evitar que se case con un próspero labrador, Basilio simula clavarse una espada, causando un extraordinario revuelo. Una vez arruinado el connubio, Basilio explica a la asombrada concurrencia, que lo daba por muerto, que la puñalada ha sido un artero truco de birlibirloque, obrado con una caña tenida de rojo. No hay, en efecto, nada de milagroso en los números de prestidigitación, pero sí mucha industria.

En tiempos de Cervantes, la voz industria era sinónimo de ingenio y sutileza.…  Seguir leyendo »

La hiperglobalización está de retirada, pero esto no es más que una parte de la historia, y tal vez ni siquiera sea la parte más interesante. Estrechamente ligado a esto está el relato paralelo del declive de la macroeconomía como su fundamento intelectual y del macroeconomista como figura política.

Su auge y caída se reflejan incluso en la cultura popular. Durante la pandemia, me di el capricho de ver una vieja serie de televisión de finales de la década de 1990, El ala oeste de la Casa Blanca. Curiosamente, mantiene su frescor, pese a los buscas y los enormes terminales informáticos.…  Seguir leyendo »

La segunda revolución verde será digital

La agricultura es uno de los emprendimientos más antiguos y de mayor alcance del mundo. Satisfacer las crecientes demandas alimentarias de la población global -que se proyecta alcanzará los 10 mil millones en 2050- en medio de un cambio climático acelerado representa un acto de equilibrismo sin precedentes que exige de los seres humanos inventiva, buena gobernanza y tecnología.

La última vez que el sector agrícola pasó por un cambio sísmico como este fue cuando nuevas tecnologías, como el trigo de alto rendimiento y las semillas de arroz, los fertilizantes químicos y las tecnologías de irrigación, desataron la Revolución Verde en la década de 1960.…  Seguir leyendo »

U.S. President Joe Biden, Japanese Prime Minister Fumio Kishida, and Indian Prime Minister Narendra Modi in Tokyo, May 2022. Jonathan Ernst / Reuters

Many foreign-policy analysts regarded former U.S. President Donald Trump’s 2017 decision to withdraw from the Trans-Pacific Partnership (TPP)—a trade pact between 12 Pacific Rim economies and the United States—as a blunder of historic proportions. The deal, which would have lowered tariff barriers between countries that collectively account for roughly 40 percent of global GDP, would have expanded the United States’ economic reach and security alliances and represented an opportunity for Washington to counter Beijing’s primacy in the Indo-Pacific.

In 2022, U.S. President Joe Biden negotiated what could be seen as the equivalent of a do-over of the TPP: the Indo-Pacific Economic Framework (IPEF), which would unite 13 countries in the region and the United States.…  Seguir leyendo »

Ursula von der Leyen, Liu He, Christine Lagarde and Kristalina Georgieva at Davos © FT montage: AP/Reuters/Bloomberg/dpa

Sometimes, optimism can be infectious.

The cheery mood in financial markets, where global stock markets have risen about 4 per cent in the first three weeks of the year, spread this week to the rarefied atmosphere of the World Economic Forum in Davos.

The annual gathering of business, economic and political elites in the Swiss Alps divides opinions. But it is an ideal place to take the global temperature on economic sentiment — and the consensus view seemed to be that conditions had bottomed out and were becoming more positive.

Many had expected 2023 would bring a lasting hangover from Russia’s war in Ukraine, continued Chinese economic weakness and the devastating effects of high energy and food prices on living standards across the world.…  Seguir leyendo »

How Ukraine Can Score Another Win at the UN

Diplomats in New York are debating how the UN should mark the first anniversary of Russia’s all-out assault on Ukraine – and the continuing Ukrainian resistance – at the end of February. It is partly a matter of diplomatic ritualism – both the UN Security Council and General Assembly will hold sessions to note the milestone – but it touches on deeper questions about exactly what types of measures UN member states are prepared to support as the war goes on.

Ukrainian officials have proposed tabling General Assembly resolutions that would break new ground by setting out terms for ending the war and holding Russian officials to account for aggression.…  Seguir leyendo »

Alejandra Villa Loarca/Newsday RM via Getty Images

Después de tres largos años, la pandemia no muestra señales de desaceleración. Desafortunadamente, la resistencia pública y la fatiga con respecto a las intervenciones y restricciones vinculadas con el virus COVID-19 están en su punto más alto. Incluso China, que en el pasado fue considerada líder en el control del virus, rápidamente ha dejado de lado la mayoría de las estrategias de mitigación.

Pero no nos equivoquemos: El COVID-19 sigue representando un peligro patente y presente. Las investigaciones   demuestran que dos o más reinfecciones por COVID-19 duplican el riesgo de muerte, así como el riesgo de sufrir coágulos sanguíneos y daños pulmonares, entre otras consecuencias negativas para la salud.…  Seguir leyendo »

El cambio climático ha llegado a representar un desafío importante para los bancos centrales. ¿Cuánto debería influir en su política monetaria y su estrategia para la supervisión bancaria?

Por un lado, hay cada vez más pruebas de que el calentamiento global, particularmente a través de su efecto en la agricultura, puede generar presiones inflacionarias. Y existe una evidencia aún mayor de que los riesgos físicos y de transición creados por el cambio climático tienen, y seguirán teniendo, un impacto importante en el valor de los activos financieros y de las empresas financieras, que los responsables de la estabilidad del sistema financiero no pueden ignorar.…  Seguir leyendo »

‘Yes, they are here to dominate all aspects of your life, but they are doing so with the best interests of humanity in mind.’ Photograph: Anadolu Agency/Getty Images

Has there ever been a “meeting that should have been an email” so glaring as Davos? Each year, the world’s masters of politics and finance ride carbon-spewing jets to the World Economic Forum in a lavish Swiss resort town bristling with armed guards, where they opine somberly about solving poverty and climate change. The very act of attendance exposes all the subsequent dialogue as hypocrisy. The event serves primarily as a rare point of unity for political right and left wings, both of whom agree that everyone there should be in jail. If all of these professional decision-makers were really good at decision-making, they would replace the whole farce with an annual quick chat.…  Seguir leyendo »

Un conjunto de “mega-amenazas” interconectadas está poniendo en peligro nuestro futuro. Algunas de ellas se han venido gestando desde hace un tiempo, otras son nuevas. La inflación obstinadamente baja del período previo a la pandemia ha dado lugar a la inflación excesivamente alta de hoy. El estancamiento secular -un crecimiento perpetuamente bajo debido a una demanda agregada débil- se ha transformado en estanflación, ya que los shocks de oferta agregada negativos se han combinado con los efectos de políticas monetarias y fiscales laxas.

Las tasas de interés que, en algún momento, eran demasiado bajas -o inclusive negativas- ahora aumentan a pasos acelerados, lo que hace subir los costos de endeudamiento y genera el riesgo de crisis de deuda en cascada.…  Seguir leyendo »

The America trap: Why our enemies often underestimate us

Editor’s note: The brief, unsettling moment in history between the end of World War I in 1918 and the United States’ entrance into World War II in late 1941 covers the same timespan as between 2000 and today: 23 years. America in that earlier interval moved from war footing to almost total isolation and then to fighting in an even more deadly conflict.

The United States’ instincts in the 1920s and 1930s, as historian and Opinionseditor at largeRobert Kagan reminds us, were decidedly insular. Americans saw their nation as a world power but balked at the responsibilities that came with it.…  Seguir leyendo »