Economía

Demonstrators protest against the IMF in Buenos Aires on 1 June. Photo: Getty Images.

After 2008, when central bank interest rates plummeted to combat the financial crisis, low investment yields in advanced economies caused many emerging markets to experience massive capital inflows, causing appreciating currencies. Now, as rates are beginning to rise again, especially at the US Federal Reserve, the reverse is likely – as the dollar value rises, capital should begin to flow out of these emerging markets and put downward pressure on their currencies.

This has focused attention on the resilience of the global monetary and economic system – which has to step in as emerging markets face this strain – as well as the stigma it faces from many governments around the world. …  Seguir leyendo »

PIK high-flux beam research reactor at the Konstantinov Institute of Nuclear Physics. Peter Kovalev\TASS via Getty Images

En la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Cambio Climático celebrada en 2015 en París, los líderes mundiales parecieron por fin reconocer la realidad del cambio climático. Pero la respuesta que le han dado es fundamentalmente errada, porque depende de “fuentes de energía renovables” (como la solar, hídrica y eólica, así como los biocombustibles) que en realidad son perjudiciales para la naturaleza. Irónicamente, la mejor opción que tiene el mundo para alcanzar los objetivos del acuerdo de París es confiar en una fuente de energía que suele ser demonizada: la energía nuclear.

La generación hídrica, eólica y solar no puede proveer un suministro de energía confiable de la magnitud necesaria para una economía moderna.…  Seguir leyendo »

Figure 3: Foreign reserve consumption by percentage, 2014-2016

Over the past four years, oil-producing countries have experienced a wild ride. After oil prices exceeded $110 per barrel for Brent crude in 2014, they suddenly dropped to $50 per barrel in early 2015 and to $35 per barrel by January 2016, leaving most producers unable to balance their budgets. Observers suggested that falling oil revenue could provoke political crises, as governments implemented spending cuts that could endanger their popular support. However, since last summer, oil prices have risen steadily. For the past month, Brent crude has surpassed $75 per barrel.

How have oil-producing countries navigated the recent price collapse? Most analysis has focused on Persian Gulf oil producers, such as Saudi Arabia, or the cautionary tale of Venezuela.…  Seguir leyendo »

Qué políticas contra la pobreza son eficaces

Algunas políticas parecen ser tan altruistas que es casi imposible imaginar cualquier objeción a las mismas. Por ejemplo, prestar pequeñas cantidades de dinero o perdonar deudas para ayudar a los extremadamente pobres tiene la intención de ayudar a los más vulnerables; y, ambos abordajes parecen ser totalmente razonables. Sin embargo, el escrutinio de los mismos revela que estas políticas bien intencionadas son erróneas.

Hace alrededor de una década, las ONG, las organizaciones internacionales y los filántropos anunciaron a los cuatro vientos que el microcrédito era una solución milagrosa que acabaría con la pobreza extrema. Las Naciones Unidas designaron el año 2005 como el Año Internacional del Microcrédito, y cuando el Premio Nobel de la Paz fue otorgado a Muhammad Yunus y el Banco Grameen al año siguiente, el comité del Nobel declaró al microcrédito como “un instrumento cada vez más importante en la lucha contra la pobreza”.…  Seguir leyendo »

Worker's lockers in the abandoned Qingquan Steel plant. Kevin Frayer/Getty Images

Dice un viejo proverbio africano: “Cuando los elefantes combaten, es la hierba la que sufre”. Lo mismo es cierto para las guerras comerciales abiertas: cuando las grandes economías entran en conflicto, los países en desarrollo se cuentan entre los más afectados.

El 1 de junio, el gobierno estadounidense impuso tarifas aduaneras de un 25% al acero y un 10% al aluminio, lo que afectará no solo a China, sino también a Canadá, México y los países de la Unión Europea. Como lo expresara Cecilia Malmström, Comisionada de Comercio de la UE, en un evento reciente celebrado por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), “No estamos en una guerra comercial, pero podríamos estarlo”.…  Seguir leyendo »

La anatomía de la deuda global

A finales de mayo, el Fondo Monetario Internacional lanzó su nuevo Banco de Datos de Deuda Global. Por primera vez, los estadísticos del FMI han compilado un conjunto integral de cálculos tanto de la deuda pública como de la privada, país por país, en una serie temporal que se remonta a fines de la Segunda Guerra Mundial. Es un trabajo impresionante.

La cifra del titular sorprende. La deuda global ha alcanzado un nuevo pico de 225% del PIB mundial, superando el récord anterior de 213% en 2009. Entonces, como señala el FMI, no ha habido ningún desapalancamiento a nivel global desde la crisis financiera de 2007-2008.…  Seguir leyendo »

Dans un article paru aux Etats-Unis le 28 mai, John McAfee, expert en sécurité Internet, affirme que l’on assiste actuellement à une véritable guerre contre les cryptomonnaies (« John McAfee Says There is a War on Cryptocurrencies »). La liste des « ennemis combattants » de ces monnaies comprend, selon John McAfee, les gouvernements, les banques, les compagnies de cartes de crédit et la Security Exchange Commission (SEC, l’autorité de régulation des marchés financiers américaine). Ces institutions auraient fait alliance afin de contrecarrer le développement de la « crypto-renaissance ».

Nombre de banques et organismes de crédit ont ainsi interrompu les paiements en monnaie électronique.…  Seguir leyendo »

Construction workers ride in the bucket of a bulldozer. STEFAN HEUNIS/AFP/Getty Images

En abril, los gobiernos de todo el mundo acordaron un incremento de capital de 13.000 millones de dólares para el Grupo Banco Mundial, en una clara señal de que el multilateralismo está muy lejos de haber muerto. El financiamiento adicional fortalecerá la capacidad del GBM de respaldar proyectos de desarrollo a nivel global. Pero también plantea interrogantes críticos sobre la mejor manera de asignar los nuevos fondos y recaudar capital público en el futuro.

Cumplir con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la agenda de las Naciones Unidas para 2030, así como la propia meta del GBM de llevar el financiamiento para el desarrollo de “miles de millones a billones”, exige maximizar el potencial del último incremento de capital.…  Seguir leyendo »

Woman working on silk spinning machine. Godong/UIG via Getty Images

Durante muchos años, el debate a nivel mundial respecto a la industria de la confección a nivel mundial ha estado dominado por la siguiente pregunta: ¿Dónde se fabricó su ropa?, y, ¿quién la fabricó? Pero hoy, hay una pregunta más relevante: ¿Cómo se fabricó su ropa, y mediante el uso de qué?

Lo que usted viste, sea o no de su conocimiento, va por el camino de la adopción de alta tecnología. Después de décadas de producción mediante el uso intensivo de mano de obra proveniente de trabajadores en el Sur Global, la inteligencia artificial (AI) y la robótica están reemplazando a los humanos en las plantas de fabricación.…  Seguir leyendo »

Members of OXFAM dress as G7 leaders ahead of the summit at Quebec in June 2018. Photo by Lars Hagberg/AFP/Getty Images

Though US President Donald Trump’s appearance at the Group of Seven (G7) summit in Quebec last week was not particularly well received, I find myself sympathizing with his skepticism toward the group. I have long doubted that the annual meeting of leaders from Canada, France, Germany, Italy, Japan, the United Kingdom, and the United States serves any useful purpose.

Back in 2001, when I coined the BRIC acronym, I predicted that the growing economic importance of Brazil, Russia, India, and China would eventually require a significant change to global economic governance. At a minimum, I observed, global-governance bodies should include China, if not all of the BRICs.…  Seguir leyendo »

Una prueba del precio del petróleo para los gobiernos del MENA

Desde enero de 2016, cuando acabó la fuerte curva en caída de los precios del petróleo que duró dos años, estos se han más que duplicado. Como regla general, los precios más altos perjudican a los países importadores de crudo y benefician a los productores de petróleo. Sin embargo, en Oriente Medio y el Norte de África (MENA, por sus siglas en inglés), este rebote presenta una prueba crítica para importadores y productores, cuyo resultado determinará la trayectoria económica futura de la región.

Por largo tiempo, tanto los países importadores como productores de energía de la región MENA han dependido de subsidios energéticos para ofrecer protección social y, en el caso de los productores, distribuir los beneficios que les reporta su riqueza de recursos.…  Seguir leyendo »

¿Son las crisis cambiarias y de deuda en gestación en Argentina y Turquía hechos localizados sin implicaciones más amplias? ¿O señales anticipadas de alarma respecto de fragilidades más profundas en mercados globales de deuda sobrecargados, que salen a la luz conforme la Reserva Federal de los Estados Unidos sigue normalizando las tasas?

El aumento de tipos de interés también puede poner a prueba la estabilidad en algunas economías avanzadas, especialmente en Italia, donde los votantes (en particular los del sur, menos desarrollado) optaron decididamente por un gobierno populista disruptivo. La economía de Italia es diez veces más grande que la de Grecia, y un default de su deuda haría saltar toda la eurozona.…  Seguir leyendo »

Une marche contre les inégalités entre les femmes et les hommes, le 1er octobre à Los Angeles, aux Etats-Unis. Photo Mark Ralston. AFP

Nous traversons une époque tourmentée, passionnante et angoissante pour les femmes. Dans notre combat pour l’égalité, il y a des victoires éclatantes, suivies de défaites écrasantes. La semaine dernière, lors d’un référendum historique, la population irlandaise s’est prononcée en faveur du droit à l’avortement. Pendant ce temps, en Arabie Saoudite, des répressions visant des militantes des droits des femmes ont mené à de nombreuses arrestations.

Le combat pour l’égalité se mène sur plusieurs fronts. J’ai consacré une grande partie de mes efforts à analyser le modèle économique mondial qui désavantage systématiquement les femmes. Voici quelques faits éloquents. D’abord, les femmes contribuent pour environ dix mille milliards de dollars à l’économie par leur travail non rémunéré, incluant les tâches domestiques et les soins consacrés à leurs proches.…  Seguir leyendo »

Se le atribuye a Abraham Lincoln, la siguiente frase: “no pretendo ser un experto en economía política, pero sé lo suficiente como para afirmar que cuando un estadounidense paga veinte dólares por el acero a un fabricante inglés, Estados Unidos tiene el acero e Inglaterra tiene los veinte dólares. Pero cuando se pagan veinte dólares por el acero a un fabricante estadounidense, Estados Unidos tiene el acero y los veinte dólares”. Esta frase, cierta o no, se ha ido adaptando a distintos productos a lo largo de los tiempos, como raíles (acero), abrigos o capas (textiles), pero siempre atribuida a Lincoln.…  Seguir leyendo »

Las crisis siempre han sido tiempos de auge para la experimentación monetaria, y la debacle económica de 2008‑2009 no ha sido la excepción. Este fenómeno recurrente se basa en la idea instintiva de que la causa de los males económicos siempre es monetaria, así que también ha de ser monetario el remedio. O hay demasiado dinero (y eso provoca inflación) o hay demasiado poco (y el resultado es depresión). Así que los reformadores monetarios (entre los que nunca faltan maniáticos y charlatanes) buscan “ordenar la oferta monetaria” y evitar que sus oscilaciones perturben la economía “real” (la producción y el comercio).…  Seguir leyendo »

El viejo encanto del nuevo dinero

La revolución de las criptomonedas, que comenzó con el bitcoin en 2009, dice estar inventando nuevos tipos de moneda. Hoy existen casi 2.000 criptomonedas, y millones de personas en todo el mundo se sienten muy entusiastas con ellas. ¿Qué explica este entusiasmo, que hasta ahora no se ve afectado por las advertencias de que la revolución es un engaño?

Debemos tener en cuenta que los intentos por reinventar la moneda tienen una larga historia. Como señala la socióloga Viviana Zelizer en su libro The Social Meaning of Money (El significado social del dinero): “A pesar de la idea basada en el sentido común de que ‘un dólar es un dólar es un dólar’, en todas partes vemos que la gente constantemente está creando diferentes tipos de dinero”.…  Seguir leyendo »

Le capitalisme est un système instable, avec une tendance naturelle aux cycles et aux crises. C’est le message central de l’économiste américain Hyman Minsky (1919-1996), souvent acclamé par les banquiers centraux et la presse depuis 2008 pour son analyse lucide des causes des crises et cycles. De fait, avec la financiarisation de l’économie au cours des trois dernières décennies, les crises violentes d’origine financière se sont multipliées et leur fréquence ne fait que s’accélérer.

Dès 1969, Minsky considérait que la force majeure du système capitaliste est aussi sa principale faiblesse : il encourage la prise de risque, qui permet l’innovation et la croissance.…  Seguir leyendo »

La tecnología de la información no sólo está transformando los mercados, sino que también los vuelve ubicuos, en particular para los consumidores hogareños. Ahora, desde casi cualquier lugar del mundo, uno puede buscar bienes y servicios, comparar precios de distintos vendedores y dar instrucciones detalladas de envío y entrega, todo con un clic o un toque en la pantalla.

Es un sueño hecho realidad para cualquiera que haya crecido haciendo compras en mercados reales, físicos, con las mercancías exhibidas en estanterías, en plazas públicas o al costado del camino. En muchos casos, las compras de rutina demandaban largas esperas o un arduo regateo.…  Seguir leyendo »

Otra vez las cadenas de la deuda

El crecimiento global se está acelerando. Pero antes de descorchar champaña, pensemos en los riesgos que en el largo plazo plantea a la continuidad de esa expansión el aumento de la deuda pública y privada.

Los analistas de mercados ven la recuperación del crédito privado en la mayoría de las economías emergentes y algunas de las desarrolladas como señal de aumento de demanda y preanuncio de un crecimiento más rápido. Pero aunque esto valga en el corto plazo, el incremento incesante de la deuda general sigue siendo uno de los problemas más graves para la economía global.

Pese a los años de desapalancamiento que siguieron a la crisis financiera global de 2008, el nivel de endeudamiento todavía es muy alto, y ahora encima estamos de nuevo en un ciclo crediticio expansionario.…  Seguir leyendo »

Hay que poner límites a los infomonopolios

En las economías capitalistas modernas, se celebran las innovaciones que producen poder de mercado, pero se temen los riesgos que supone su descontrol. Riesgos que en ningún lugar son más visibles que en los monopolios informáticos actuales.

La cuestión de cómo alentar innovaciones transformadoras que generen poder de mercado y al mismo tiempo limitar el abuso de ese poder es muy anterior a la era digital. Un buen ejemplo en Estados Unidos es la historia de Sam Walton, fundador de Walmart, un veterano de la Segunda Guerra Mundial que pasó de dueño de una tienda de productos baratos por franquicia en una ciudad pequeña a magnate multimillonario y jefe de lo que se convertiría en la mayor empleadora privada del mundo.…  Seguir leyendo »