Economía

Not even Margaret Thatcher oversaw a package of tax cuts and deregulation as bold as the one just announced by Britain’s conservative government. The first major government initiative under Liz Truss, the new prime minister, it is estimated to cut individual and corporate income taxes by more than 45 billion pounds a year, according to Britain’s Institute for Fiscal Studies. That would make it the biggest tax cut Britons have enjoyed since 1972 — three years before Truss was born.

Tax cuts aren’t the only thing on the agenda; there is a massive subsidy already planned for household energy prices that will offset the war in Ukraine’s disruptions, and Kwasi Kwarteng, chancellor of the exchequer, promised on Friday to reform child care, immigration, agricultural productivity, business regulations, digital infrastructure and barriers to homebuilding.…  Seguir leyendo »

© Rory Griffiths/FT montage/Getty Images | Christine Lagarde, Jay Powell and Haruhiko Kuroda

With their bills sharpened and talons on display, the world’s central banks fully adopted the posture of the hawk this week. Backed by sharp rises in interest rates and currency intervention, they have used pointed language to advertise their singular aim of defeating the scourge of inflation.

In one of the most sudden shifts in global economic policymaking in decades, central bankers say they have had enough of rapid price rises and insist they are prepared to act to restore price stability, almost at any cost.

But after a week of dramatic announcements from central banks around the world, at least some economists are beginning to ask — are they going too far, too fast?…  Seguir leyendo »

Cómo lograr que funcionen los compromisos de emisiones netas nulas

Hace poco, caminando por una calle de Toronto, vi un anuncio de una empresa que destacaba que su huella neta de emisiones por combustibles fósiles es igual a cero; pero para ver afirmaciones difíciles de creer como esa, ni siquiera tengo que salir de casa.

Según un estudio de TheGuardian e InfluenceMap, Google está plagado de esos avisos. Los anuncios del gigante petrolero Shell, por ejemplo, aparecieron en el 86 % de las búsquedas sobre «emisiones netas nulas» y muchos promocionaban el compromiso de esa empresa de reducir a cero sus emisiones netas para 2050. ¿Están finalmente dándose cuenta las empresas de la urgencia de la crisis climática, o se trata sencillamente de más acciones de ecoimpostura?…  Seguir leyendo »

El capitalismo conquistó al mundo a fuerza de convertir casi todo lo que tuviera valor, pero no precio, en productos básicos. Clavó así una aguda cuña entre los valores y los precios... e hizo lo mismo con el dinero. El valor de intercambio del dinero siempre reflejó la voluntad de la gente para entregar cosas valiosas a cambio de él. Pero con el capitalismo, y una vez que el cristianismo aceptó la idea de cobrar por los préstamos, el dinero también adquirió un precio de mercado: la tasa de interés, o el precio de prestar una pila de efectivo por cierto tiempo.…  Seguir leyendo »

Transformar la economía y la gobernanza del agua

Las inundaciones, sequías, olas de calor e incendios que están devastando muchas partes del mundo ponen de manifiesto dos hechos fundamentales. En primer lugar, el daño a los suministros de agua dulce genera cada vez más presión sobre las sociedades (en particular las pobres), con amplias consecuencias respecto de la estabilidad económica, social y política. En segundo lugar, el impacto combinado de las condiciones extremas actuales no tiene precedentes en la historia de la humanidad y supera la capacidad de respuesta de las autoridades.

En África oriental, una devastadora sequía que ya dura cuatro años ha destruido los medios de vida de millones de personas y ha dejado a más de 20 millones en riesgo de morir de hambre.…  Seguir leyendo »

El fin del capitalismo

He aprendido a bregar con la falta de certezas y ahora ya no me da miedo. Quizá porque la experiencia en Estados Unidos me ha enfrentado a muchas situaciones extremas. O tal vez curada de humildad por lo tanto que se escapan de mis manos los cambios que querría ver acaecer, me levanto, tranquila aunque con cierto desasosiego, cada día, dispuesta a respirar otra jornada más de incertidumbre en un mundo que, poco a poco, presenta síntomas de derrumbe y parece recorrido por un oleaje de delirio. Una locura colectiva a la que me he acostumbrado con el fin, precisamente, de integrarme en ella sin hacer demasiado ruido.…  Seguir leyendo »

When I first started writing about the rise of “stakeholder capitalism” in corporate America—and its close cousin, the ESG (environmental, social and governance) movement in capital markets—I had to explain what these terms meant because they were new concepts to most audiences. Today I must explain what they mean for a different reason: the terms themselves are now widely familiar, but their definitions have been diluted by their greatest champions. That fact alone underscores the biggest problem of all with these movements.

Stakeholder capitalism refers—or at least used to refer—to the idea that companies should serve not just their shareholders, but also other societal interests.…  Seguir leyendo »

El desarrollo verde no es la única opción

En el periodo previo a la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP27), que se realizará en Sharm El-Sheikh, la crisis energética que está sufriendo el planeta ha intensificado el debate sobre qué políticas deberían priorizar los países en desarrollo. Algunos plantean que los países pobres deberían impulsar primero el desarrollo en lugar de la descarbonización, mientras otros promueven un “desarrollo verde” que implicaría un salto que omita del todo los combustibles fósiles.

Al mismo tiempo, los países ricos, las instituciones multilaterales e importantes prestatarios como China están retirando gradualmente la financiación del desarrollo de proyectos basados en combustibles fósiles, a pesar de estar reabriendo sus propias centrales de carbón.…  Seguir leyendo »

¿Hacia dónde va la revolución ASG?

Los temas ambientales, sociales y de gobernanza desempeñan un papel cada vez más importante en el mundo empresarial. Los indicadores ASG se han vuelto un elemento central en la definición de propósito, misión y estrategia de empresas en una amplia variedad de sectores (entre ellos las finanzas y la gestión de activos); e influyen cada vez más en las prácticas de contratación y en la actividad regulatoria. Pero todavía hay que ver si su aparente adopción generará progresos reales.

La promesa de los indicadores ASG deriva de un hecho importante. Ningún actor aislado (ni siquiera el Estado) puede resolver por sí solo los grandes desafíos de la actualidad (desde lograr niveles razonables de equidad e igualdad de oportunidades hasta garantizar la sostenibilidad medioambiental).…  Seguir leyendo »

¿Para qué sirve la web3?

La Oficina de Fiscalización de Bienes Extranjeros del Departamento del Tesoro de EE. UU. impuso sanciones a una tecnología llamada Tornado Cash porque «desde su creación en 2019 se usó para lavar más de 7 mil millones de dólares en monedas virtuales».

Ese tipo de medidas para hacer cumplir la ley no es nada nuevo, pero se trata de un caso excepcional porque Tornado Cash es un programa de código abierto.

Es, básicamente, una herramienta automatizada que combina activos digitales y los redistribuye para proteger la privacidad. Aunque no conocemos completamente a Tornado Cash ni el motivo de su creación, sabemos que desde su puesta en funcionamiento se usó para transferir grandes sumas de activos digitales vinculados con actividades ilícitas (entre ellas, millones de dólares robados por hackers norcoreanos).…  Seguir leyendo »

Los fines de la abundancia en un nuevo mundo

En cuanto dio por terminadas sus vacaciones, que incluyeron controvertidos paseos en moto acuática, el presidente francés Emmanuel Macron quiso advertir a los ciudadanos que "la abundancia ha terminado". O sea: que la plenitud material que persiguen las sociedades occidentales desde hace tres siglos no puede ya darse por sentada, debido a los obstáculos que plantean la escasez energética derivada de la invasión rusa de Ucrania (problema coyuntural) y la adaptación social al cambio climático (problema estructural). No es la primera vez que se hace una afirmación semejante, aunque quizá nunca la haya hecho antes un presidente francés que sigue en su cargo; que deba abandonarlo por mandato constitucional cuando termine este quinquenio puede haberle animado a expresar lo que -incongruencias superficiales aparte- tiene el aspecto de ser la meditada convicción de un político que disfruta expresándose por medio de grandes abstracciones filosóficas.…  Seguir leyendo »

La irreversibilidad de la globalización

Hace poco más de tres decenios terminaba la Guerra Fría, y los países del antiguo bloque soviético comenzaban su transición hacia la economía de mercado, que les permitió integrarse al resto de la economía global. La división del mundo en tres sectores (economías capitalistas avanzadas, economías socialistas de planificación central y el «tercer mundo») parecía ir quedando cada vez más desactualizada. No fue el «fin de la historia» (como lo denominó Francis Fukuyama), pero sí un gran avance económico y político, y el comienzo de la era de globalización contemporánea. ¿Estará terminando esa era, como muchos afirman?

La globalización ha cambiado mucho desde aquellos primeros años.…  Seguir leyendo »

El mundo necesita prepararse para una cascada de crisis financieras en las economías emergentes y en desarrollo. Las señales son ya evidentes, con Ghana, Pakistán, Bangladesh y Sri Lanka haciendo cola a las puertas del Fondo Monetario Internacional. Hoy los países más ricos deben equipar al FMI, el principal bombero financiero del planeta, para que evite y maneje la propagación de las crisis. Podrían comenzar por asegurarse de que la organización cuente con los fondos necesarios para evitar que las economías de menores ingresos adopten políticas de “empobrecer al vecino” que acaben por destruir los sustentos de otros países y amenacen la estabilidad política y económica.…  Seguir leyendo »

El 6 de septiembre, sale publicado por Basic Books mi libro Slouching Towards Utopia, una historia económica del «siglo XX largo» que va de 1870 a 2010. En mi opinión, ya es hora de cambiar de lugar la bisagra de la historia económica global.

Algunos la sitúan en 1076, cuando la querella de las investiduras en Europa asentó la idea de que las leyes deben poner límites incluso al más poderoso, en vez de ser una mera herramienta a su disposición. Otro año importante es 1450, cuando la llegada de la imprenta de tipos móviles de Gutenberg y el Renacimiento sentaron las bases para la Ilustración.…  Seguir leyendo »

El dólar estadounidense ha tenido una buena racha este verano. El yen japonés y el euro han caído a sus niveles más bajos frente al dólar en dos décadas; el euro, que durante mucho tiempo se cotizó más que un dólar, ahora está acercándose a una paridad. El índice del dólar más amplio ponderado por el comercio de la Reserva Federal de Estados Unidos casi ha vuelto a alcanzar el pico al que llegó en marzo de 2020 en medio del pánico desatado por el inicio de la pandemia del COVID-19. Por cierto, si se ajusta por la inflación en Estados Unidos y sus socios comerciales, ya está más alto.…  Seguir leyendo »

Muchos países en vías de desarrollo están al borde de crisis de deuda, y la pandemia de la COVID-19, el alza vertiginosa de los costos de los alimentos y la energía, y las restricciones monetarias en las grandes economías amenazan con empujarlos hacia ellas. Pero la comunidad internacional todavía no se ocupa de lo necesario para rescatarlos de esa situación.

En algunas economías, como las del Líbano y Sri Lanka, la crisis ya llegó. Pronto podría ocurrirle a muchas otras. A fines de marzo, 38 de los 69 países con bajos ingresos ya sufrían dificultades por sus deudas o estaban en riesgo de ello.…  Seguir leyendo »

La salud de la población es a la vez causa y resultado del crecimiento económico y del desarrollo. Pero hoy, para alcanzar esos objetivos es necesario que las autoridades salgan de su zona de confort. En concreto, la nueva generación de crisis globales (que incluye pandemias, el cambio climático y el aumento del hambre) demanda una reconsideración fundamental del papel del ministerio de finanzas.

Sabemos de qué hablamos. Como ex ministros de finanzas, creemos que las políticas macroeconómicas hoy demandan mucho más diálogo con los otros ministerios. En particular, la cartera de finanzas tiene que ser más capaz de evaluar los efectos económicos potenciales de las amenazas sanitarias, llevar adelante una política tributaria que colabore con la salud pública y tomar decisiones presupuestarias y regulatorias que no tengan en cuenta solamente la situación inmediata de las finanzas públicas.…  Seguir leyendo »

La economía global ha ingresado en una nueva era de seguridad nacional. La pandemia del COVID-19 ha resaltado la vulnerabilidad causada por una dependencia excesiva de las cadenas de suministro globales y la falta de coordinación a la hora de enfrentar los riesgos sanitarios globales. Pero lo que realmente ha introducido esta nueva era es la invasión no provocada de Ucrania y el sabotaje de la economía global por parte de Rusia.

Más allá de los estragos económicos y humanos que generó, la guerra en Ucrania ha profundizado marcadamente las divisiones entre los bloques geopolíticos occidentales y orientales centrados en torno de Estados Unidos y China, respectivamente.…  Seguir leyendo »

Taiwán se ha convertido en el mayor dilema estratégico de Washington y Pekín en el juego de poder por dominar el tablero geopolítico global. Ya lo era antes de la visita de la presidenta de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos, Nancy Pelosi, aunque su paso por la isla ha supuesto la actualización de las respectivas agendas estratégicas.

En la nueva normalidad resultante, los intereses nacionales de ambas partes no cambian. Por parte de China, la intensificación de las maniobras militares en el estrecho es una clara advertencia a Taiwán, y a su opinión pública, de que en esta cuenta atrás acelerada hacia la reunificación se podrían desplegar escenarios de bloqueo de la isla que impidan la llegada de asistencia por parte de Estados Unidos y Japón.…  Seguir leyendo »

Hacia nuevas formas de contratar

Nunca ha sido fácil saber con certeza si alguien será la persona adecuada para un puesto de trabajo hasta que esté desempeñándolo. Por eso, a veces el proceso de contratación implica un salto de fe para candidatos y empleadores por igual; sobre todo ahora que la escasez de mano de obra y el ritmo de cambio de las tecnologías restan eficacia a las prácticas de contratación tradicionales. Las empresas necesitan nuevos métodos para evaluar el talento, y deben reforzar el desarrollo de habilidades mediante la capacitación en el puesto de trabajo.

Lo primero que deben hacer es comprender mejor la forma en que las personas pasan de un empleo a otro y lo que ese proceso implica para ellas.…  Seguir leyendo »