Economía

Respaldar la salud sexual y reproductiva es un buen negocio

Las mujeres pueden representar cerca del 40% de la fuerza laboral global, pero los lugares de trabajo promedio no se construyeron teniéndolas en cuenta. Las barreras sistémicas como una licencia por maternidad insuficiente y un acoso sexual persistente impiden que las mujeres asciendan en su carrera profesional y perpetúan la brecha salarial de género.

Eso debe cambiar. Las empresas deberían esforzarse por crear un entorno inclusivo para las mujeres mediante la implementación de políticas claras frente al acoso sexual, licencias flexibles y la posibilidad de trabajar desde casa. Esto les permitiría a todos los trabajadores -inclusive, por ejemplo, a los hombres a los que les gustaría tomar su licencia por paternidad sin culpa- invertir en su propia salud y sustentar a sus familias.…  Seguir leyendo »

El presidente argentino Javier Milei está de enhorabuena. Acaba de inaugurar en el norte de su país la mayor planta de extracción y procesamiento de litio del mundo. La empresa es francesa, pero se calcula que su producción beneficiará a unas 50.000 personas de una región especialmente pobre en la frontera con Bolivia. ¿Tendrá el litio el mismo papel en el futuro de Argentina que tuvieron en otro tiempo el trigo y la carne, y ahora la soja? Este nuevo El Dorado está destinado a alimentar las baterías indispensables para los coches eléctricos. No obstante, no debemos hacernos ilusiones; el litio no bastará para sacar al país de la pobreza, sobre todo porque todo el litio que se extraiga acabará en baterías chinas para coches que se reexportarán a la Unión Europea.…  Seguir leyendo »

Hay que estar preparado para un mundo más inflacionario

En muchos países, el panorama político está cambiando drásticamente, lo que posiblemente augure políticas más radicales tanto en Estados Unidos como en Europa. Frente al envejecimiento de la sociedad, a la desglobalización, al cambio climático, al sentimiento antiinmigración y a los avances tecnológicos, los bancos centrales sentirán presión desde muchos frentes diferentes en los próximos años.

Una preocupación obvia es la política fiscal y la deuda. Cuando los políticos radicales llegan al poder, rara vez tienen a la austeridad en mente. La mayoría llega con grandes planes audaces que requieren aumentos gigantescos del gasto. (El presidente argentino, Javier Milei, es una excepción, en parte porque fue electo para revertir las políticas de los radicales que gobernaron antes que él).…  Seguir leyendo »

Buying fresh fish in Fass Boye, Senegal, March 2024. Zohra Bensemra / Reuters

In 2012, British and French scallop fishers clashed in a series of violent encounters, dubbed the “great scallop war” in the press. The conflict did not escalate beyond rammed boats and thrown rocks, but it heightened tensions between the two governments, and when Brexit went into effect in 2020 a majority of French fishers were banned from operating in British territorial waters. This year, after the United Kingdom banned bottom trawling to protect fragile marine habitats, the French government protested vehemently and threatened to respond with punitive trade measures. Clashes are happening in other parts of the world, too. In 2022, when a U.S.…  Seguir leyendo »

¿Hacia dónde va el superciclo de la IA?

El ritmo de los avances en inteligencia artificial generativa hace difícil predecir los efectos que tendrá esta tecnología sobre la economía, las empresas y la sociedad. Sin embargo, ya parece claro que las nuevas aplicaciones de IA generarán un muy acotado grupo de ganadores y reducirán el tamaño de la fuerza laboral; esto creará grandes desafíos para la formulación de políticas.

Analicemos el efecto de la IA sobre los tres componentes clave del crecimiento: el capital, el trabajo y la productividad. En lo referido al capital, el inmenso volumen de inversión necesario para impulsar innovaciones en IA es garantía de que los ganadores serán menos y más concentrados.…  Seguir leyendo »

Shopping in Addis Ababa, Ethiopia, April 2024. Tiksa Negeri / Reuters

The violent protests that began in Nairobi in June appeared to erupt suddenly, a direct response to government’s proposal of a contentious finance bill the month before. But the economic crisis that motivated the legislation, which would have raised taxes in part to pay off the country’s debt, has been years in the making. Kenya’s debt burden has forced its leaders to face a series of impossible choices. Last year, they slashed the federal budget, including health spending, to provide funds for debt servicing; the government also delayed salary payments to civil servants. In February, despite these measures, Nairobi had to issue an international bond at an eye-watering ten percent interest rate, compared with roughly six percent on bonds it issued in 2021, to refinance its existing debts and meet development needs.…  Seguir leyendo »

El mayor año electoral en la historia se está desarrollando en un momento en que la creciente desigualdad de riqueza e ingresos alimenta la polarización y mina la cohesión social en muchos países. Los niveles de ingresos promedio y el desempeño económico general no parecen marcar mucha diferencia, las brechas cada vez más grandes entre los que tienen y los que no tienen se están volviendo un fenómeno prácticamente universal y se están traduciendo, cada vez más, en visiones marcadamente divergentes de lo que constituye un progreso económico y social. Esto hace que la gobernanza, en el mejor de los casos, resulte difícil.…  Seguir leyendo »

Egyptian workers walk past a currency exchange point in Cairo, May 2024. Amr Abdallah Dalsh / Reuters

A battle is raging in the quiet corridors of the United Nations. Last December, the UN General Assembly passed a resolution to start negotiations on a new, fairer global tax architecture. The proposed UN Framework Convention on International Tax Cooperation would reform the current flawed tax system, which is riddled with loopholes that permit corporations and wealthy individuals to avoid paying taxes.

The extent of tax avoidance today is mind-boggling. The current system allows companies and wealthy individuals to “shelter” their profits in tax havens. Each year, 35 percent of multinational foreign profits—that is, profits originating from outside a corporation’s home country—are attributed to places such as Switzerland, Singapore, Bermuda, and the Cayman Islands, out of reach of the tax agencies in the countries where the profits really originate.…  Seguir leyendo »

¿Qué es la globalización? Si hacemos esa pregunta a lo que llamamos 'la gente', es fácil que se nos conteste: «Sí, eso contra lo que se manifestaron en Génova y otros sitios». Sin embargo, el fenómeno de la globalización tiene, como vamos a ver, una ciertamente larga historia. Hay quienes defienden que se debería decir «mundialización», en vez del término acuñado recientemente, pero a ver quién lo cambia ahora. En efecto, globalización hace referencia al «globo» terráqueo, mientras que «mundialización» nos lleva al «mundo», y este ha cambiado con el tiempo. Hay quienes llegan a hablar de los viajes de Marco Polo al Oriente, e incluso se refieren a los pueblos de Asia oriental, de Mesopotamia, de Egipto, Grecia, Cartago, Roma, el islam...…  Seguir leyendo »

En una reciente «cumbre» en Berlín, destacados economistas de centroizquierda anunciaron un «nuevo consenso» en política industrial; después, Adam Tooze —un historiador de la Universidad de Columbia— publicó la declaración conjunta completa y la calificó de «notable, tanto por su capaz acuerdo sobre los principios de la política económica e industrial como por la forma en que los incorpora a una lectura de los riesgos políticos y geopolíticos del momento».

Según la declaración de Berlín, esos riesgos son de dos tipos: por un lado están los «riesgos reales», como el cambio climático, las «desigualdades intolerables» y los «grandes conflictos mundiales»; y, por otra parte, hay riesgos como las «políticas populistas peligrosas» impulsadas por «la experiencia ampliamente compartida de la percepción de pérdida de control [...]…  Seguir leyendo »

En un discurso de 1955 ante un grupo de banqueros de inversión, el entonces presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, William McChesney Martin, compartió una historia sobre un profesor de economía que siempre les tomaba el mismo examen a sus alumnos. Cuando le preguntaron por qué algún estudiante podía llegar a reprobar ese examen, el profesor respondió: “Las preguntas no cambian, pero las respuestas sí”.

Esta historia sigue siendo relevante hoy, y no solo para los sucesores de Martin en la Fed. El debate actual sobre la salud del dólar muchas veces se enmarca en términos binarios: o su condición como moneda de reserva global se está erosionando rápidamente, debido a la geopolítica y a las políticas fiscales de Estados Unidos, o sigue siendo la moneda dominante inigualable sin ninguna competencia a la vista.…  Seguir leyendo »

Las empresas y trabajadores de la economía de pequeños encargos son una suerte de magos y alquimistas... pero con trucos reales. Aunque los físicos aseguran que no es posible crear materia, la economía de pequeños encargos —también llamada economía bajo demanda o de bolos— conjura nuevos suministros de cosas, flexibilizando a la economía en su conjunto y combatiendo la inflación. Es una pena que tantos gobiernos no lo reconozcan e intenten aplastar a sus trabajadores con un comportamiento similar al que aplicaron los papas medievales a magos y herejes.

Los trabajadores de la economía de pequeños encargos merecen que se les reconozca por crear un nuevo tipo de economía del lado de la oferta: durante más de un siglo los textos de economía han incluido a la «función de producción», que explica que el producto depende de insumos como la tierra, el trabajo, el capital y la tecnología; pero estos trabajadores manipularon al modelo en busca de formas de aumentar la oferta de insumos.…  Seguir leyendo »

Lo que los países en desarrollo vulnerables al clima necesitan ya mismo

Un problema tan grande y destructivo como el cambio climático exige ideas audaces y acciones urgentes. Pero desde la pandemia de COVID‑19 y la invasión rusa de Ucrania, las tensiones geopolíticas han dominado la agenda global y obstaculizado los esfuerzos colectivos de respuesta a este desafío existencial.

En previsión de lo que el futuro deparaba a sus países, durante la pandemia los ministros de finanzas africanos se unieron en el pedido de un paquete de estímulo por cien mil millones de dólares para hacer frente a la crisis. Pero cuatro años después, el flujo financiero neto hacia los países en desarrollo se ha vuelto negativo (es decir, es más el dinero que pagan a acreedores en países mayoritariamente ricos que el dinero que entra); esto se debe a un aumento descontrolado de los costos de servicio de las deudas, tipos de interés más altos y la falta de otras opciones de financiación externa.…  Seguir leyendo »

The Trade Truce?

It is a cherished truism among numerous Western officials: international commerce reduces the risk of war. This idea motivated the British parliamentarian Richard Cobden when he championed the repeal of tariffs on grain in 1846. In 1918, U.S. President Woodrow Wilson called for “the removal, so far as possible, of all economic barriers and the establishment of an equality of trade conditions” as part of his blueprint for world peace. Cordell Hull, the longest-serving U.S. secretary of state, argued in 1948 that “unhampered trade dovetailed with peace”.

Such thinking persisted during and after the Cold War. In the 1950s, France and Germany sought to mesh their economies, partly in hopes of preventing another disastrous conflict between them.…  Seguir leyendo »

No sucede con frecuencia que un fallo de la Corte de Apelaciones del Quinto Circuito en Nueva Orleans provoque indignación en las páginas del Financial Times. Pero eso es lo que pasó a comienzos de este mes. Una sentencia a favor de la Asociación Nacional de Gestores de Fondos Privados y otros demandantes contra la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, comentó Gillian Tett, cuyo libro Fool’s Gold (El oro de los tontos) fue uno de los análisis más perceptivos de la crisis financiera global, “causó alborozo en el mundo financiero y consternación entre grupos progresistas y protectores del consumidor”.…  Seguir leyendo »

Top Dollar

The U.S. dollar is the most easily recognized, widely accepted, and ardently desired currency in the world. It is also much reviled for the power it gives the United States over international affairs. Washington wields the dollar as a weapon against its rivals by imposing sanctions and freezing assets. Even U.S. allies chafe at their dependence on the dollar, which exposes their economies and financial systems to the vagaries of U.S. policies. The country’s rivals and allies alike thus want to end the dollar’s dominance. They are eager to promote alternatives, including their own currencies. And the United States is doing all it can to help them.…  Seguir leyendo »

Advanced economies must urgently address their public debt overhangs

Public debt in advanced economies has reached such elevated levels that it poses a serious threat to long-term growth and stability. In 2023, general government gross debt (public debt) exceeded $68 trillion – or 111 per cent of gross domestic product (GDP).

Average total debt in advanced economies, including households and business sectors, now exceeds an unprecedented 250 per cent of GDP, compounding vulnerabilities associated with public debt such as increased financial market volatility, structurally slower growth and higher interest rates.

Public debt ratios have increased since the 1990s without major consequence and influential voices have contributed to a benign view on public debt.…  Seguir leyendo »

A screen displaying currency exchange rates, Tokyo, May 2024. Issei Kato / Reuters

The Berlin Wall’s fall was a unique moment in geopolitical history, ushering in an era of unipolarity as the United States became the world’s hegemon. But it also heralded an unprecedented economic phenomenon: convergence. As early as the fifteenth century, formerly prosperous societies from Mesoamerica to China suffered reversals of fortune, falling—or being pushed—behind the West. With the advent of the industrial revolution, growth rates in rich and poor nations diverged even further. But as the Cold War drew to a close, this grim historical pattern broke and developing countries started growing faster. Within another decade, they began catching up, albeit slowly, with living standards in the rich West.…  Seguir leyendo »

Cuando las tasas de interés bajan y se estabilizan, los participantes de los mercados financieros tienden a asumir más apalancamiento y riesgo. El desafío para los reguladores, entonces, es impedir que estos riesgos se vuelvan sistémicos y provoquen una crisis económica de mayores dimensiones.

Los mercados de capital creen que las tasas de interés, efectivamente, transitan una trayectoria descendente, por tres razones. Primero, la inflación se está moderando en Estados Unidos, el Reino Unido y Europa, y hasta hay evidencia de deflación en China. Segundo, se proyecta que el crecimiento económico global se mantendrá bajo en los próximos diez años, con una caída del crecimiento en las economías avanzadas en los próximos cinco años que llegará a su nivel más bajo en cuatro décadas.…  Seguir leyendo »

A container ship leaving the port of Santos, Brazil, May 2024. Amanda Perobelli / Reuters

A consensus is emerging that the world is cleaving into blocs—not only geopolitically but economically, too. In 2020, the economist Douglas Irwin wrote that “the COVID-19 pandemic is driving the world economy to retreat from global economic integration”. In the years since, how to manage this purported deglobalization has been a consistent theme at World Economic Forum meetings; in May, an Economist cover depicted a map of the world physically fracturing into competing economic blocs. The associated story presumed that deglobalization is a long-term certainty, arguing that it is becoming “visible in the economic data, as investors reprice assets and redirect capital in a less integrated world”.…  Seguir leyendo »