Bolsa

Una pantalla muestra las cifras de la caída en el índice Dow Jones de la Bolsa de Valores de Nueva York, el 5 de febrero Credit Brendan Mcdermid/Reuters

Cuando hablamos del mercado de valores, hay tres reglas que debemos recordar. Primera, el mercado de valores no es la economía; segunda, el mercado de valores no es la economía y, tercera, el mercado de valores no es la economía.

Así que el desplome bursátil de hace unos días puede que no signifique nada.

Por un lado, no hay que suponer que hubo una razón específica para la caída (aunque el hecho de que el índice Dow Jones se haya desplomado 666 puntos el viernes quizá sea un indicio de que hay fuerzas satánicas involucradas o que existe algún vínculo místico con las malas inversiones de la familia Kushner en el número 666 de la Quinta Avenida).…  Seguir leyendo »

En medio de la intensa competencia por la salida a bolsa anticipada de Saudi Aramco -la compañía petrolera más grande del mundo, propiedad del estado saudita-, los reguladores bursátiles y del mercado financiero están bajo presión para ofrecer incentivos con la intención de que la compañía haga una doble cotización de sus acciones en el extranjero. La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA por su sigla en inglés) parece estar cediendo a esa presión.

El mes pasado, la FCA extendió una propuesta para relajar las condiciones de salida a bolsa para emisores estatales que desearan calificar para el Segmento de Cotización Premium de la Bolsa de Londres (LSE) -el segmento de “excelencia” de la bolsa, gobernado por regulaciones estrictas.…  Seguir leyendo »

Piratas ha habido siempre. Ya en el siglo I a.C. el mar Mediterráneo estaba infestado de piratas y Roma concedió a Pompeyo Magno autoridad absoluta para eliminarlos. Pompeyo tuvo tal éxito que durante más de dos siglos el Mediterráneo se vio libre de ellos.

Más tarde, durante el Siglo de Oro español, nuestro país sufrió los ataques de los piratas berberiscos que apoyados por Turquía causaron terror en el Mediterráneo, entre los que destacaron los hermanos Barbarroja. Y en el Atlántico hubimos de sufrir el ataque de piratas, principalmente ingleses, algunos famosos como Drake, Morgan o Edward «Barbanegra», que fueron una auténtica pesadilla para los galeones españoles que surcaban el Atlántico.…  Seguir leyendo »

Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) rechazó normas dirigidas a mejorar la seguridad de los fondos de inversión en mercados de dinero ante situaciones de crisis financieras –un rechazo que causó consternación entre los observadores y otros reguladores. Dados los riesgos que pueden generar los fondos de inversión en mercados de dinero para el sistema financiero global, como quedó demostrado por su rol desestabilizador durante la crisis financiera de 2008, no es difícil entender su preocupación.

Los fondos de inversión en mercados de dinero captan los excedentes de efectivo de los inversores y con ellos adquieren pagarés a corto plazo de empresas, bancos y otras instituciones financieras.…  Seguir leyendo »

By Robert J. Samuelson (THE WASHINGTON POST, 17/09/08):

Wall Street as we know it is kaput. It is not just that Merrill Lynch agreed to be purchased by Bank of America or that the legendary investment bank Lehman Brothers filed for bankruptcy or that the insurance giant AIG is floundering. It is not even that these events followed the failure of the investment bank Bear Stearns or the government’s takeover of Fannie Mae and Freddie Mac, the largest mortgage lenders. What’s really happened is that Wall Street’s business model has collapsed.

Greed and fear, which routinely govern financial markets, have seeded this global crisis.…  Seguir leyendo »

Por Luis de Sebastián, profesor honorario de Esade (EL PERIÓDICO, 15/05/07):

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es una institución para garantizar a los inversores, tanto nacionales como extranjeros, que en la bolsa española se juega limpio. La credibilidad de la institución se asegura por medio de cuatro cualidades: competencia, independencia, transparencia y equidad. Competencia para entender bien las transacciones que se hacen, incluyendo las complicaciones que ha creado la nueva ingeniería financiera. Independencia de intereses particulares, sean de empresas, sean del Gobierno. Transparencia para que no se hagan trampas, usando información privilegiada, por ejemplo, ni pactos secretos, y se dé a la sociedad la información debida.…  Seguir leyendo »

Por Joan Tapia, periodista (EL PERIÓDICO, 10/05/07):

Cuando en septiembre del 2005 Gas Natural lanzó una opa sobre Endesa, se inició una lucha por el poder en el sector energético que ha levantado olas en la vida del país, ha originado un conflicto con Bruselas y ha acabado con una ruidosa crisis en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El cambio de Gobierno del 2004 abrió puertas antes cerradas. Pero hubo errores al plantear las nuevas operaciones. Y el conglomerado político-empresarial del PP se ha defendido con uñas y dientes. Para ellos, Zapatero y los grupos económicos no afines no pueden alterar un mapa de poder que se diseñó con empresarios amigos en el periodo 1996-2004, al acabar la privatización de las grandes empresas públicas (Endesa, Telefónica-) iniciada por Felipe González.…  Seguir leyendo »

Por Antonio Gutiérrez Vegara, presidente de la comisión de Economía y Hacienda del Congreso (LA VANGUARDIA, 09/05/07):

No debía de bastarle a algunos con dieciocho meses de espectáculo desde que se lanzó la primera opa de Gas Natural sobre Endesa, puesto que cuando las propias empresas interesadas, E. ON, Enel y Acciona, llegaban finalmente a un acuerdo, se levantó de nuevo el telón; esta vez con el estrambote que se empecina en escenificar el Partido Popular instrumentalizando la dimisión del presidente de la CNMV.

Es verdad que el señor Conthe dio alas a la contumacia del primer partido de la oposición.…  Seguir leyendo »

Por José Antonio Zarzalejos, director de ABC (ABC, 15/04/07):

Virgilio escribió a instancias del emperador Augusto «La Eneida» para con esa imperecedera obra literaria magnificar la historia de Roma. Auxiliarse con citas de grandes epopeyas suele ser un recurso un tanto grandilocuente pero sumamente efectista y efectivo. No es extraño que Manuel Conthe, tan impulsivo como honrado -y honrado a carta cabal-, haya recurrido a «La Eneida» para afirmar siguiendo a Virgilio que «quizás algún día será incluso agradable recordar estas cosas». ¿Qué cosas? Sencillamente, la crisis de la partitocracia en España que ha contaminado desde los órganos reguladores de los sectores estratégicos hasta la Administración de Justicia.…  Seguir leyendo »

Por M. Teresa Costa Campi, catedrática de Economía Aplicada, diputada del PSC en el Congreso y portavoz de la Ley de Reforma del Mercado de Valores (EL PAÍS, 04/11/03):

La Ley de Reforma del Mercado de Valores y del texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas de 17 de julio de 2003 establece una serie de normas sobre el gobierno de las empresas cotizadas y de las cajas de ahorro. Durante su reciente trámite parlamentario se han defendido posiciones distintas relativas a la controversia entre regulación o autorregulación, al alcance y eficacia de la legislación aprobada y su aplicación a las cajas de ahorro.…  Seguir leyendo »