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¿La libra está cerca de un punto de inflexión?

Europa,

Hace treinta años, el 16 de septiembre de 1992, los especuladores de divisas obligaron al gobierno británico a abandonar el compromiso de la libra esterlina con el Mecanismo Europeo de Cambio. En los días que siguieron al “miércoles negro”, la libra esterlina subsiguientemente perdió el 15% de su valor. Para comienzos de 1993, había perdido casi un tercio de su valor.

La reciente debilidad de la libra –la semana pasada, cayó a su nivel más bajo contra el dólar estadounidense desde 1985- ha evocado, y entendiblemente, recuerdos de este episodio previo, lo que llevó a algunos a comparar la libra con una moneda de mercados emergentes.…  Seguir leyendo »

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Durante mis 32 años en el ámbito de las finanzas aprendí que, a veces, el extraño mundo de los mercados de divisas puede desafiar la comprensión lógica y que tratar de estimar el valor de equilibrio, la línea base de la libra esterlina, puede ser un ejercicio fútil.

De hecho, en las atolondradas horas posteriores al cierre de los precintos del referéndum Brexit, el pasado 23 de junio, la libra esterlina del Reino Unido se transó inicialmente a un valor de cambio de £1.5/$1. Este tipo de cambio resultó reflejar la ahora ridícula suposición que el lado que apoyaba la campaña por “Permanecer” en la UE había ganado.…  Seguir leyendo »

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Should we worry about sterling? Since February this year, when the referendum on the UK’s membership of the EU was announced, sterling has fallen by 15% against the US dollar. There are two significant points on this trend. In the aftermath of the Brexit vote, the value of sterling dropped by 9%. Then, at the beginning of October when the government appeared to signal a preference for a clear cut with the EU – a ‘hard’ Brexit – sterling dropped again by 6%.  The value of the currency is clearly correlated to Brexit and has been consistently indicating uneasiness about what looms ahead.…  Seguir leyendo »

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The United Kingdom turned out to be a good European by not joining the euro zone. In the 1990s, when a few of us argued strongly that our country was not cut out to be in the euro zone, keen advocates of European unity tried to write us off as skeptics. They said it would be only a matter of time before the British people asked to join.

Instead, the doubts and fears we had about the euro unfortunately turned out to be true, reinforcing our sense that we needed a more independent status than other countries as Europe tried to unify.…  Seguir leyendo »