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Hace tiempo que han pasado los días en que los banqueros podían pagar un 3% de interés sobre los fondos depositados por sus clientes, prestar al 6% y alcanzar a llegar al campo de golf antes de las 3 p.m. (la regla del “3-6-3”). Si bien algunos banqueros parecen no querer ver las inminentes amenazas a sus negocios, el hecho es que los bancos están en aprietos, a juzgar por sus decepcionantes valoraciones (en términos las proporciones de precio/valor contable) y sus bajas proyecciones de rentabilidad actuales y futuras.
En el mundo anterior a la pandemia, las bajas tasas de interés, la competencia del sector de las tecnofinanzas (las denominadas fintech) y los crecientes costes de cumplir con la normativa se contaban entre las mayores amenazas al sector.… Seguir leyendo »
Casi todo el mundo piensa que la anunciada, y aún no aprobada, fusión por absorción de CaixaBank y Bankia es algo inevitable. Inevitable por los problemas que vive el sector. Y una vez más, como en las últimas décadas, las fusiones parecen ser la solución.
Pero si reflexionamos, la inquietud brota. ¿Por qué parecen inevitables las fusiones bancarias en estos momentos? Añoro un poco más de decoro en las explicaciones a los ciudadanos. Los más de 20.000 millones de euros que pusimos para rescatar a Bankia, y los sacrificios en sanidad y educación que la acompañaron, lo exigen.
Nuestro país vuelve a ser el conejillo de Indias de la Europa rica. Una oportunidad para que Pedro Sánchez demuestre que es capaz de gobernar a dos manos. La nueva normalidad financiera se mueve entre el marxismo de libro de Pablo Iglesias y el liberalismo doctrinal de Inés Arrimadas.
La encargada de llevar adelante el casamiento y cumplir y hacer cumplir las condiciones de la Unión Europea para recibir las ayudas, todas las ayudas, es Nadia Calviño. De los 140.000 millones de euros para socorrer los daños económicos y sociales del Covid 19, y de las otras cantidades que deben ayudar a la banca española en su conjunto a salir del mismo agujero en el que se encuentra la sociedad española.… Seguir leyendo »
Caixabank y Bankia han iniciado conversaciones para negociar su fusión. En caso de que la operación tenga éxito el resultado será el mayor banco en España por volumen de activos (664 027 millones de euros), un gigante financiero con 6 600 sucursales y 51 000 empleados. Esta sería la mayor fusión dentro del sector bancario de las últimas décadas.
Pero antes, la operación debe contar con la aprobación del Gobierno: recordemos que Bankia fue rescatada por el Estado en 2012 con un coste de 22 400 millones de euros, de los cuales solo se han recuperado 3 300 millones.
El Estado, que posee un 61,8% del capital de Bankia a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), analizará esta operación considerando la generación de valor y la recuperación de las ayudas públicas.… Seguir leyendo »
Sólo un Gobierno de izquierdas podía autorizar la fusión de Caixabank y Bankia sin exponerse a una devastadora tormenta política. Una operación que, siendo positiva y hasta imprescindible para la solidez del tejido bancario, afecta de lleno al soporte financiero de la burguesía nacionalista catalana, entraña la probable amortización de unos diez mil empleos y supone la renuncia definitiva a recuperar los miles de millones -alrededor de 16.000- pendientes del rescate de la entidad madrileña, con su correspondiente impacto en el déficit del Estado. En resumen: el epítome de todos los fetiches ideológicos demonizados por el populismo «progresista» en los últimos diez años.… Seguir leyendo »
La fusión de CaixaBank y Bankia, a espaldas de Podemos, hace crecer la división en el seno del Gobierno y tensa la legislatura. La incertidumbre de unas nuevas elecciones mantiene vivo el pacto entre Iglesias y Sánchez.
Si hasta ayer la relación en el Gobierno entre Podemos y el PSOE era ya la propia de un matrimonio de conveniencia mal avenido y repleto de reproches, el anuncio, conocido, cocinado y avalado por Pedro Sánchez, de las conversaciones para fusionar CaixaBank y Bankia ha tensado la relación hasta dejarla al borde de la ruptura. ¿Qué es lo único que lo impide? Que ni PSOE ni, sobre todo, Podemos se quieren arriesgar ahora a ir a unas elecciones que podrían desalojarlos del poder.… Seguir leyendo »
La fusión de cajas es posiblemente una necesidad y puede ser una oportunidad, pero también presenta sus peligros. Es una necesidad en la medida en que se requiere una mayor dimensión de las entidades para lograr el grado de solvencia preciso que les permita afrontar el acceso al crédito en los mercados internacionales, imprescindible si quieren seguir ejerciendo su negocio, atraer y prestar dinero. El aumento del nivel de morosidad, la pérdida de ingresos a causa de la bajada de los tipos de interés de los préstamos y la caída de depósitos generada por la disminución de la riqueza relativa de buena parte de su clientela son elementos propios del panorama de los próximos meses, por lo que la mayor dimensión de las entidades resultantes puede ayudar a dotarlas de mayor capacidad de respuesta.… Seguir leyendo »
La aprobación, ayer, por parte de los consejos de Caixa Catalunya, Caixa Manresa y Caixa Tarragona de la fusión de estas tres entidades constituye un paso muy relevante en la necesaria reordenación del sistema financiero catalán y español. La noticia, no por descontada deja de ser positiva por cuanto despeja las posibles dudas que comenzaban a generarse por el retraso de una operación esperada para antes del verano.
Este retraso no deja de ser un síntoma más de lo complejos que son estos procesos. Políticos, directivos y analistas están de acuerdo en que nuestro sistema financiero necesita entidades mayores para reforzar su solvencia en estos momentos de crisis, y por ello el Gobierno ha puesto a su disposición un mecanismo para facilitar el saneamiento de las nuevas entidades, el FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria), siempre bajo la tutela de un regulador que está mostrándose mucho más paciente de lo que podría esperarse.… Seguir leyendo »
La globalización y las dificultades crecientes que comporta seguir compitiendo explican que, cada vez con mayor frecuencia, haya empresarios que decidan vender su empresa. En Catalunya ha sucedido ya con marcas tan emblemáticas como Panrico o Chupa-Chups. Ayer se acordó la venta de Caprabo, empresa líder del sector de la distribución. Y otras que vendrán en el futuro. Este no es un fenómeno local, sino que se está produciendo en todo el mundo. Sin embargo, en el caso de Catalunya puede tener efectos más negativos, ya que en nuestro tejido empresarial tienen un peso mayor las empresas familiares de pequeña y mediana dimensión, que son fácilmente comprables.… Seguir leyendo »
Cuando en septiembre del 2005 Gas Natural lanzó una opa sobre Endesa, se inició una lucha por el poder en el sector energético que ha levantado olas en la vida del país, ha originado un conflicto con Bruselas y ha acabado con una ruidosa crisis en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El cambio de Gobierno del 2004 abrió puertas antes cerradas. Pero hubo errores al plantear las nuevas operaciones. Y el conglomerado político-empresarial del PP se ha defendido con uñas y dientes. Para ellos, Zapatero y los grupos económicos no afines no pueden alterar un mapa de poder que se diseñó con empresarios amigos en el periodo 1996-2004, al acabar la privatización de las grandes empresas públicas (Endesa, Telefónica-) iniciada por Felipe González.… Seguir leyendo »
No debía de bastarle a algunos con dieciocho meses de espectáculo desde que se lanzó la primera opa de Gas Natural sobre Endesa, puesto que cuando las propias empresas interesadas, E. ON, Enel y Acciona, llegaban finalmente a un acuerdo, se levantó de nuevo el telón; esta vez con el estrambote que se empecina en escenificar el Partido Popular instrumentalizando la dimisión del presidente de la CNMV.
Es verdad que el señor Conthe dio alas a la contumacia del primer partido de la oposición. Él se empeñó en imponer una sanción a las dos empresas, que por separado y sin que nadie haya podido demostrar pacto previo entre ellas para hacerlo habían comprado buena parte de Endesa.… Seguir leyendo »
Una ventosa mañana de enero de 1169, en una llanura próxima a Montmirail, muy cerca de la frontera entre el menguado reino de Francia y el condado de Anjou, controlado por los ingleses, dos grupos de caballeros se detuvieron frente a frente a unas docenas de metros de distancia. Del que encabezaba Luis VII -apodado El Joven, pero camino ya de convertirse en uno de los más longevos monarcas de la dinastía capeta- se destacó un jinete provisto de una venerable barba gris propia de un profeta. Del otro grupo salió un hombre más joven y altivo. Cuando estuvieron a un palmo el uno del otro sus caballos caracolearon y todos los presentes contuvieron la respiración.… Seguir leyendo »
Virgilio escribió a instancias del emperador Augusto «La Eneida» para con esa imperecedera obra literaria magnificar la historia de Roma. Auxiliarse con citas de grandes epopeyas suele ser un recurso un tanto grandilocuente pero sumamente efectista y efectivo. No es extraño que Manuel Conthe, tan impulsivo como honrado -y honrado a carta cabal-, haya recurrido a «La Eneida» para afirmar siguiendo a Virgilio que «quizás algún día será incluso agradable recordar estas cosas». ¿Qué cosas? Sencillamente, la crisis de la partitocracia en España que ha contaminado desde los órganos reguladores de los sectores estratégicos hasta la Administración de Justicia.
Es posible que la resistencia de Conthe a hacer efectiva su renuncia como presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores disponga de un potencial catártico que termine beneficiando a nuestro sistema en un futuro más o menos inmediato, pero, por el momento, nos encontramos en el ojo del huracán de una crisis de credibilidad del sistema que ofrece muy graves muestras de padecer eso que se denomina -sin precisar su alcance-inseguridad jurídica.… Seguir leyendo »
"Se meten en un gran lío los que están haciendo un favor al Gobierno o los que creen estar haciéndole un favor al Gobierno o los que han sido llamados por el Gobierno y acuden en ayuda de él (...) Tales ayudas tendrán consecuencias en el futuro". La amenaza a los empresarios colaboracionistas fue pronunciada por Eduardo Zaplana cuando José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona, tomó posiciones en Endesa. El astuto portavoz parlamentario del PP sabía que los empresarios son muy sensibles a estas advertencias, sobre todo cuando el poder político parece impotente para aplicar sus planes. La clase empresarial repele el intervencionismo gubernamental, salvo que se ejerza en su beneficio, pero castiga por falta de autoridad cuando fracasa.… Seguir leyendo »
Parece que los directivos del acorazado E.ON, confiados por la retirada de Gas Natural en la (larga) pugna por Endesa, hayan olvidado la filosofía de los ataques estratégicos llevados a cabo por los generales alemanes durante la segunda guerra mundial, sobre todo la llamada Blitzkrieg (guerra relámpago), es decir, aquella doctrina militar que tiene como fin conquistar objetivos con la mayor rapidez posible para desorganizar al enemigo. Así, mientras E.ON retozaba con el consejo de administración de Endesa y esperaba que se cumpliera el plazo de aceptación de su oferta, la eléctrica italiana Enel, el martes 27 de febrero, se hacía, en 29 fugaces minutos, con el 9,9% de Endesa, y alcanzaba pocos días después (1, 2 y 12 de marzo) la actual participación del 24,98%, derribando las supuestamente inatacables expectativas de adquisición del campeón alemán junto con la ilusoria irresistibilidad de su plan, que recibía el cañonazo definitivo el pasado viernes 23, por el proyecto de OPA conjunta de la alianza Acciona-Enel.… Seguir leyendo »
Alea jacta est o, si lo prefieren, en lenguaje de ruleta, les jeux sont faits. En efecto, por lo que respecta a la opa sobre Endesa, la Comisión Europea ya se ha pronunciado reclamando la expiración del plazo concedido al Gobierno español para retirar o llevar a los tribunales las condiciones impuestas a la operación por la Comisión Nacional de la Energía (CNE). Y, por otro lado, el Tribunal Supremo ya ha descalificado la decisión de la jueza Miriam Iglesias (casada con un abogado muy próximo a los asesores jurídicos de Endesa) de paralizar la opa contra la primera eléctrica del país.… Seguir leyendo »
Por Jorge Fabra Utray, economista, doctor en Derecho y consejero de la CNE (EL PAÍS, 01/08/06):
En un proceso de concentración empresarial de ámbito comunitario, confluyen las competencias supranacionales comunitarias y las de los Estados miembros, tal y como determina el Derecho comunitario originario, que integra, en un mismo plano, la compleja distribución de competencias jurídico regulatorias en las que se asienta la construcción de la Unión Europea y su creciente grado de integración.
Esto quiere decir que tan comunitarias son las normas -directivas, reglamentos, etcétera- que determinan las potestades de los órganos decisorios de la UE, como la normativa legal que determina las competencias de los Estados miembros.… Seguir leyendo »
Mi idea de una España moderna es distinta de la de muchos de ustedes, queridos lectores. Como despedida antes del descanso que les concedo so pretexto de vacaciones veraniegas, quiero hablarles del espíritu de comodidad y entrega que parece haberse apoderado de Catalunya y España toda, desde las matanzas de Madrid del 11-M, o incluso antes, desde que el gobierno de Aznar cedió ante la huelga general convocada por los dos sindicatos políticos el 20 de junio del 2002. Cierto es que en España siempre ha habido un sector de la opinión pública pacifista y estatista, blandeador y contemporizador, pero ahora su líder campa por sus respetos a la cabeza del Gobierno, entre el balido aprobador y el silencio pusilánime de los corderos.… Seguir leyendo »
Por Michel Rocard, ex primer ministro de Francia y líder del Partido Socialista, es miembro del Parlamento Europeo (ABC, 15/07/06):
LA historia tiene lugar en Francia, en Bélgica y en Luxemburgo. Pero, en realidad, es una historia paneuropea y, en términos económicos, abarca a todo el mundo. Mittal, el mayor fabricante de acero del mundo, logró ganar el control de Arcelor, el segundo fabricante más importante, a través de lo que inicialmente fue una oferta de compra hostil.
Esta no es una simple adquisición corporativa; es un conflicto entre modelos empresariales y sociales. Arcelor, originariamente francesa y luxemburguesa pero hoy predominantemente belga, tiene una base fuerte en Brasil y opera en gran parte del mundo.… Seguir leyendo »
Por Leigh Hancher., catedrática de Derecho europeo en la Universidad de Tilburg, Países Bajos (ABC, 12/06/06):
EL Libro Verde de la Energía de la Comisión Europea, publicado el pasado 8 de marzo, ha suscitado un intenso debate en las capitales europeas. Para muchos observadores y críticos, el punto clave está en si es posible compaginar el cumplimiento de los principales objetivos que ha fijado la Comisión para el mercado energético comunitario: seguridad de abastecimiento, competitividad dentro y entre todos los mercados europeos y, por supuesto, una producción y uso de la energía respetuosos con el medio ambiente. Sin embargo, como destaca con frecuencia el comisario Pielbags, sería erróneo considerar todas estas metas en términos absolutos; es necesario adoptar un planteamiento equilibrado y matizado para lograr que funcione la estrategia que ha propuesto la Comisión.… Seguir leyendo »
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